中国加入WTO的人民币资本帐户开放问题研究.pdf

中图分类号务岳留乃乙摘要~、关键词、、论文以一国开放资本帐户的原因、条件、和经济影响的分析为起点,以贸体经济改革的一部分,是一国经济金融发展到一定阶段的内在要求。灰唬易自由化和资本帐户开放关系的分析为切入点,从商品贸易自由化和服务贸易自由化两个方面论述中国加入蠹涌熳时菊驶Э7诺谋厝恍浴M保杓达国家和发展中国家各国正反两方面经验,对人民币资本帐户开放的现实意义进行了简要分析,得出结论:中国加入欣谌嗣癖易时菊驶Э7潘韪飨前提条件的加快成熟,而中国加入蠹绦忧孔时竟苤圃蚧岢鱿种疃喔盒应,因此,必须积极推进人民币资本帐户开放的进程。不过在人民币资本帐户开放进程的把握上,必须清醒地认识到人民币资本帐户开放问题更主要的是我国整中国经过多年的改革开放实践到现在正处于一个重要的转折阶段,中国加入俳苏庵肿U郏泄木梅⒄贡暇垢饕5囊?孔陨砩Φ发展。因此,对人民币资本帐户开放次序和方法的政策建议实际上更主要的是对我国汇率制度改革、金融体制改革、金融市场建设等问题的探讨,只有当我国在宏观和微观上都具备了本币自由化的前提条件,人民币资本帐户开放则是必然的结果:而创造人民币自由化各项条件的过程就是积极、适时、有序推进人民币资本帐户开放的基本方法。资本帐户开放贸易自由化资本管制汇率制度金融市场
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引言——问题的提出和本文的构思及创新点G笃涑稍北匦胂蚴谐【锰逯谱9欤淠康氖且T谑谐【玫墓餐加入谙碛邢嘤θɡ耐币惨B男幸欢ǖ囊逦瘛4由唐访骋鬃杂苫慕人民币汇率制度的改革始于世纪年代中期,但汇率制度上的大动作是年汇率并轨之后,年又进一步实现了人民币在经常帐户下的自由兑换。此后,有关人民币资本帐户下自由兑换的讨论此起彼伏,年亚洲金融危机前对人民币完全自由兑换的进程,许多人抱乐观的态度,而年后,大多数人更多地趋向于保守的态度:认为资本帐户开放必须谨慎从事。实际上,为了实现我国政府“人民币不贬值的承诺”,我国也无力在年后的这段时间考虑资本帐户开放的问题。其间,国内理论界有关人民币资本帐户开放的研究开始从开放应具备的条件转向着重于开放的次序及进度,并对开放过程中的风险及监管进行了较多探讨,这些无疑都为人民币资本帐户开放的实践提供了较有意义的理论支持。自年匠闪⒅两竦恼舛问奔湔俏夜印案垂亍钡健叭胧馈漫漫长路的最后阶段,也是我国社会主义市场经济建设初见成效的阶段,对缔约方金融业开放的要求将迫使我国在人民币资本帐户开放问题上做出更符合理性的实际决策,金融业开放的时间表已经开出,人民币全面开放就成为一种不得不的必然,别无选择。我们所能做的就是积极面对压力和挑战,尽快完善人民币自由兑换所必须和必需的各种条件,一步步放松管制,把冲击减少到最小。目前,国内对难芯恳严嗟惫惴已有专门的网站癢与国内金融”的论文也层出不穷,但从嵌忍溉嗣癖易杂啥一晃侍獾穆畚纳胁欢嗉人想从这方面做一些有益的尝试。一国货币在资本帐户下的开放问题从实践上看属于一国的外汇管理制度问题,从理论上看则是一国经济的开放深度问题,对发展中国家而言,这一问题已成为其经济自由化进程中最困难、最有争议也是最具风险的事业。魑W具代表性和影响力的国际贸易组织,其主旨是推进全球贸易自由化,尽管它开始涉足金融自由化的领域,但更主要的仍是协调各成员国的贸易关系,故从中国加入慈嗣癖易时菊驶Э7盼侍饪梢员蝗衔J谴用骋鬃杂苫嵌妊芯拷鹑谧由化问题的~个案例,这无论是对难芯炕故嵌匀嗣癖易时鞠羁7盼侍獾研究都具有深刻的理论意义。基础上,实现全球范围的贸易自由化,中国加入褪且<涌熘泄骋鬃杂化的进程。贸易自由化不仅包括商品贸易自由化,还包括服务贸易自由化,中国引言
度看,尽管从原则上看市场的开放是双向的,但由于我国是从计划经济向市场经济转型的国家,实际上我国国内市场在短期内的对外开放速度和程度都将相对地大于国外市场对我国产品出口的开放度。因此,在短期内年捎谖夜口关税水平的迅速下降,极可能形成经常帐户逆差,从而迫使货币当局加快资本帐户开放进程,通过首先放开资本流入来弥补国际收支的失衡。尽管这一政策带有短期性,而资本流入一旦放开,为了保持政府的信誉度,必须继续进一步开放资本的流出,从而在事实上提前开放了我国的资本帐户。另一方面,从服务贸易自由化,尤其是金融服务贸易自由化的角度看,我国加入蟊厝话樗孀抛时玖鞫婺5慕徊嚼┐螅佣俳嗣癖易时菊户的开放。《服务贸易总协定》韵录虺艷月日蹩钣辛条基本原则:透明度和自由化,它体现了现代市场经济的基本特征,当然也要求其缔约方加快其国内金融业务的自由化进程以适应全球经济~体化的发展趋势。透明度原则要求缔约方政府和货币当局在服务贸易的内外政策上取消各种不符合国际规范的管制措旋,强调政策的法律性和稳定性:自由化原则要求缔约方政府减少甚至取消对服务贸易的行政性干预,两者都必将促进我国