渤海证券--构建MACD期货趋势交易系统.pdf.pdf

研究报告?股指期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 14 [] 构建 MACD 期货趋势交易系统?徐莉莉 SAC 执业证书编号? S1150209100149 xulilink@ 核心观点: ?经典趋势分析工具—— MACD 指标。 MACD 指标利用了快、慢两条均线的变化来捕捉市场趋势,避免了单根均线在反映市场趋势方面呈现的弱点。同时不同于双均线指标, MACD 指标运用了指数平滑的概念,即对历史价格进行加权平均,目的是提升当前收盘价格在均值中的比重。?利用 DIF 与 DEA 交叉状态设置入场、离场条件,以此为核心构建的交易策略效果并不理想。对于 MACD 应用我们首先考虑遵循通用基本原则即当 DIF 上穿 DEA 时买入; DIF 下穿 DEA 时卖空,由此构建 MACD 趋势交易系统。我们以沪深 300 指数日数据作为股指期货日数据替代在 2005 年 4 月 8 日至 2010 年 7 月 30 日进行模拟交易,结果显示期间共交易 84 次, 交易过于频繁,且累积收益率也仅为 % 。这预示着仅以 DIF 与 DEA 交叉情况作为判断入场、离场的条件成功率不高,会产生较多虚假信号, 导致模拟交易收益较差。?利用 DIF 与 MACD 的位置判断改进交易策略,收益率大大提升,频繁交易现象也明显改善。进一步分析发现当 MACD 与 DIF 同时在零轴上方时,市场处于多头市中,以此作为买入的条件成功概率相对较高。而当 MACD 与 DIF 同时处于零轴下方时,市场疲弱,空头能量较高,之后市场出现下跌的可能性较大,这也意味着此时做空的可靠性较高。因此,我们以 MACD 与 DIF 的位置作为判断入场、离场依据,以此构建的交易策略在上述模拟期间收益率大幅提高至 % ,交易次数降为 56 次。?股指期货实证检验结果亦表明构建的 MACD 交易系统有效。根据参数优化的结果,选择 10 , 21 , 8 作为 MACD 参数,以此构建交易系统在 6 月 21 日至 8 月 30 日期间取得 % 的累积收益率,即盈利 % ,同期沪深 300 指数仅上涨 % 。? MACD 趋势交易系统也存在不足和缺陷。 MACD 指标本质上是从均线衍生出来的,因此具有与其他均线系统类似问题即指标具有一定滞后性且在趋势市中因其能较好捕捉市场趋势,收益情况通常较好,但在震荡市中虚假的买入、卖空信号将频繁产生,交易系统在该阶段很难有所作为。因此, 未来我们也将进一步考虑结合一些其他指标分析工具以期能增强交易系统在震荡市中发挥的效用。相关报告 《利用双均线指标进行趋势投资》 《基于自适应均线的趋势投资策略》 金融工程团队 房振明 S1150208020105 fangzhenm@ 何翔 S1150208030106 hexiang@ 徐莉莉 S1150209100149 xulilink@ 魏文婷 S1150109121395 wwtbhzq@ 研究报告?股指期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14 1. 经典指标 MACD MACD 构建原理 MACD 又称指数平滑异同移动平均线,该指标原理与双均线指标有些许类似。为了避免单根均线在反映市场趋势方面呈现的弱点, MACD 指标也是利用了快、慢两条均线的变化来捕捉市场趋势,这与双均线指标的构建较为一致。不过,我们在构建双均线指标时,计算的是收盘价的简单移动平均值,而在构建 MACD 指标,则运用了指数平滑的概念。简单的说,指数平滑就是历史价格进行加权平均,目的是提升了当前的收盘价格在均值中的比重。 MACD 计算方法 MACD 的具体计算方法如下: ( 1)计算出慢速移动平均线 EMA1 、快速移动平均线 EMA2 。 n 日 EMA 的计算公式为:前一日的 EMA* ( n-1 )/(n+1)+ 今日收盘价*2/(n+1) 通常情况下慢速移动平均线取 12 日 EMA ,快速移动平均线取 26 日 EMA ,即: 当日 EMA1= 前一日的 EMA1*11/13+ 今日收盘价*2/13 当日 EMA2= 前一日的 EMA1*25/27+ 今日收盘价*2/27 ( 2)计算离差值 DIF DIF 为快速移动平均线 EMA2 与慢速移动平均线 EMA1 之差,即: 当日 DIF= 当日 EMA2- 当日 EMA1 ( 3 )计算 DIF 的指数平滑移动平均值 DEA 通常情况下,