2021年交易员四处借钱的债市交易员.docx

交易员四处借钱的债市交易员

　　债市低迷，市场中的交易员们并非外界想象的那样能够“偷懒”，很多时候甚至比以往还要忙碌。因为每一次交易的成功，需要更多的询价。　　慕芳化名，某全国性股份制银行资金部的一名债券交易员。她表示，现在关键的工作就是一天到晚的借钱、拆借、现券交易，和质押式回购，什么全部做。“现在是出钱的机构少了，市场资金紧，好多时候是临近4点半交易快要结束的时候，我们还在四处寻求资金。”
　　当市场不景气的时候，交易员的压力远比外界想象的大。
　　找钱很困难
　　“给我挤点钱吧，日子快过不下去了！”慕芳现在不知道天天要说多少遍一样的话，就像通常人见面说“你好”一样，已经****惯了。
　　作为债券交易员，配置和交易债券是她们日常的工作。但近段时间，她的工作就是一项：债券回购交易，也就是为银行把钱找回来。
　　从7月初至今，云南城投债引发的对信用违约风险的担忧逐步发酵，债券收益率快速上行，资金成本大大抬升，很多机构债券和资金成本倒挂，不得不进行去杠杆化，这又反过来加速债券的下跌。
　　恶性循环之下，全部类型的机构全部在抛盘，而接盘者寥寥无几。她找钱的难度越来越大，有好数次甚至全部借到交易快要结束的时候，资金还没有着落。她坦言：“压力堪比春节那段时间。”
　　银行间债券和拆借市场的交易时间，早晨从9点到12点，下午从1点半到4点半。据慕回想，7月以来，好数次是到了下午4点多，全部还没有借到要求备付的那个数目。“也不是完全没有出钱的机构，只是她们的利率报价高得吓人。”
　　她说，其所在的这家银行最近资金缺口比较大，交易员们目前最关键任务就是“搞钱”。从这一点讲，现在银行的交易员们更像是资金调度员。
　　慕芳坦言“压力很大”。借不来钱后果很严重。而严重程度，她只能表示“不便公开”。
　　现在市场的情况是，收益率大幅上升，债券急剧下跌，很多机构亏损十分严重，尤其是杠杆较大的机构。按不少交易员的感受，市场确实很恐慌。恐慌性杀跌，不但仅表现在股票市场，债市一旦出现则更为严重。
　　杀跌城投债
　　外汇市场不景气的时候，外汇交易员往往选择休假；债券市场低迷，债券交易员却无法“逃避”。现在，债券在商业银行资产配置中的比重越来越大，质押式回购也就日益