2021年借力 借力β值.docx

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　　生活在这么一个金融时代，字母和数字对于投资组合的影响远远超出你的想象。　　信不信由你。反正过去的一年中，左右全球投资的最大事件叫做“QE2”第二轮定量宽松，恰好是两个英文字母和一个数字。
　　除了英文字母，有时候你还避免不了要和希腊字母打交道。当基金的销售人员向你兜售她们的产品时，你肯定听到过阿尔法α、贝塔β值的说法，有的甚至还会拿出复杂的数学公式来劝你买点她们的投资组合。往往这些时候，结果很可能是你被吓跑。
　　然而，β值实际上又是一个和你的投资亲密相关的字母，即使存在部分争议，但总体上它所代表的意义一样能改变你的投资组合。
　　β值：股票的“股性”
　　那些基金销售员们口中的β值，大多为股票的系统风险系数，而且还会利用部分注入预期收益率等统计学指标来解释。套用金融市场的术语讲，她们谈到β值时存在着一个对其解释的“泡沫”，所以令你一头雾水也就不足为奇了。
　　假如戳破她们的泡沫，简单来讲，β值衡量的是一只股票或一个投资组合相对于市场的波动性。
　　举个例子，市场在一段时间内的涨幅为10%，而一家企业同期涨幅却超出了10%，那么能够简单的了解它的β值大于1，意思就是这只股票的波动性大于市场；假如它的涨幅低于10%，它的β值就小于1，即这只股票的波动性小于市场；假如涨幅恰好也是10%，它的β值就等于1。
　　当然，上述说法是从统计意义上来讲的。那么，知道股票和投资组合的β值到底有什么用呢？
　　首先，你能够经过β值的大小来判定一只股票相对于大盘的活跃程度，也就是大家口中的“股性”。
　　一只股票或投资组合的β值大于1，表明“股性”活跃。当大盘上涨时，其涨幅通常会高出大盘，而当大盘下跌时，这只股票通常也会较大盘下跌得要更为严重。所以，β值又被称为反应了股票的系统风险无法经过分散化投资消除的风险。
　　而β值小于1大于0的股票或投资组合则是“慢性子”。大盘涨时它们的涨幅比大盘小，大盘跌时，它们的跌幅也会弱于大盘，因为“股性”不活跃，因此会表现出优越的抗跌性。
　　假如一只股票的β值等于1，说明这只股票涨跌幅通常会和大盘同时。另外，β值小于0的情况，则意味着股票涨跌幅和大盘走势相反。
　　其次，经过β值的特征，你能够在不一样的时点选择不一样β值的股票和投资组合来提升收益率水平。比如，投资者能够在牛市中偏向于选择β值较大的股票来投资，以获取更高的收益。而在熊市中倾向选择β值较小的股票，来避免较大的跌幅。
　　你常常听投资教授说，要在大盘上涨时买入周期性股票，比如房地产、有色金属等等，而在大盘下跌时转入防御型股票，诸如公用事业或医药行业。这背后的逻辑也是因为β值的作用，因为周期性行业通常来说β值偏大，而防御型行业和股票的β值偏小。
　　这么就很轻易了解，大的投资机构之因此在熊市中会选择公用事业或医药股，是因为这些股票的β值大部分全部小于1，在熊市中会更为抗跌。
　　同理，当牛市来暂时，那些机构投资者往往又会换仓到有色金属等资源类股票中，大炒金银铜铁铝，除了和企业业绩相关外，还和这些企业的β值往往大于1，更轻易跑赢大盘相关。
　　利用β值调整投资组合
　　假如你判定今年下半年的市场是乐观的，那么，现在就很有必须调整一下你的投资组合，换入更多大β值的股票和企业或许能给你带来更大的收益。当然