2021年债市宝国开债分级债基6天暴涨34%,债市“小牛”连续.docx

债市宝国开债分级债基6天暴涨34%,债市“小牛”连续

　　进入四季度，伴随股市债市回暖，发行不停遇冷的基金市场又开始热闹起来。自10月20日以来，共17只新基金获批发行，其中债基达8只，而分级债基就占有5只，分别是信达澳银稳定增利、诺德双翼、国泰信用互利、浦银安盛增利和鹏华丰泽。
　　在业内看来，近期债市牛市格局初现，分级债基涨势凌厉且有望成为未来一段时间的扩容主力。如浦银安盛增利分级债基，发售结束后该基金全部份额将按7：3的比率确定为低风险A份额和高风险B份额，并进行为期3年的封闭运作。A份额约定目标收益率，据现在银行存款利率测算为%。
　　除了分级债基，可转债基金阵营也在快速扩大。依据银华基金11月24日的公告，由王怀震执掌的银华永泰主动债券型基金将于11月28日至12月23日发行。该基金可转债的投资百分比为基金资产的20%~95%。这已是今年发行的第9只以可转债为关键投资标的的基金产品。
　　债市为何自10月以来走出一波小牛市？本周走进投资者报“基金经理面对面”专栏的嘉宾浦银安盛增利分级债券基金经理薛铮将会就此作答。另外景顺长城关键竞争力余广、东方增加中小盘呼振翼、国投瑞银新兴产业徐炜哲、信诚全球商品李舒禾将会探讨当下的股市投资。
　　本周投资圈另一个热议的话题在于“定向增发”，以前，投资者报曾对首批专注于投资定向增发的券商集合理财产品国泰君安“君得发”进行过报道，在近日召开的二十一世纪资产管理年会上，专业机构在回复“怎样配置5年1000万”的问题时，半数提议配置定向增发。如国泰君安证券资产管理企业总裁章飙的方案是，400万投资定向增发，400万投资对冲基金，200万投资固定收益类产品。定增的高收益是机构青睐的主因，这一现象值得投资人注意。
　　债市迎来历史性投资机遇
　　投资者报：现在海外市场依然存在较大不确定性，我国货币政策则初露微调迹象，是否正是在如此复杂环境中，债券市场反而存在更多交易性空间？
　　薛铮：从市场表现看，受我国经济放缓、企业盈利增速显著下滑和外围欧美主权债务危机深化等原因驱动，股市短期内难有趋势性机会。而对于债市来说，从趋势上，货币政策的微调无疑对债券市场资金面形成利好，封住了债券市场下跌空间；从绝对收益来说，各债券收益率处于历史高位，部分品种甚至创出新高。
　　换句话说，债市调整已很充足，较高的票息收入使得债券配置的吸引力提升，整体投资环境显著好转，四季度是债市价值配置良机。
　　因为市场资金面担心，加上城投债信用风险危机和石化转债二期发行预期带来的影响，前三季度债券基金蒙受了较大损失。但从10月开始，债市整体反击，不论一般债基还是分级债基，全部出现不一样程度上涨。截至11月4日，债基反弹高度达成%。而分级债基A份额平均上涨%，B份额价格平均上涨了%，最高的上涨了近38%。其中有的B份额短短6个交易日暴涨34%。表现远远优于不带杠杆的一般债券型基金。
　　投资者报：分级债券基金作为创新型基金品种，自2021年面世以来得到投资者热烈追捧，甚至出现一日售罄和百分比配售现象。正如你刚才所列的数据，近期分级债基暴涨，为何分级债基有如此猛的势头？
　　薛铮：其实对分级债基的分析能够将时间拉得更长。数据显示，截至11月4日，一级债基2021年以来的平均年化收益率为%，是全部债基品种中收益