2021年做期货1年9万到5000万 中国期货经纪企业经营实力的实证研究.docx

2021年做期货1年9万到5000万_中国期货经纪企业经营实力的实证研究做期货1年9万到5000万_中国期货经纪企业经营实力的实证研究

　　内容摘要：现在，有关中国期货经纪企业的综合实力的排名方法全部不够全方面，也不含有实际意义。本文利用SAS软件对中国期货经纪企业的财务数据进行了主成份分析和聚类分析，得出了现在中国期货经纪企业的综合实力排名。经过期货企业之间的这个排名，我们能够充足认识整个行业的总体水平，以利于整个期货经纪行业的良性竞争和各企业的长远发展。
　　关键词：期货经纪企业综合实力主成份分析聚类分析
　　中国期货经纪业的发展晚于期货交易所，其历史不过，在这短短的发展历程中，期货经纪业经历了两次治理整理，从1999年开始，逐步走向了比较规范的运行轨迹。现在，有关期货经纪企业的综合实力的排名方法有两种：中国期货业协会依据每十二个月的代理交易额和代理交易量的排名，这个排名基础反应了期货企业的经营规模和市场拥有率，然而这两个指标并不能反应出一个企业的综合经营效益和经营能力。证监会期货部的“期货企业财务情况分析汇报”内部，仅供证监会及其派出机构内部衡量期货企业的整体财务情况，其对于市场发展和掌控期货企业的财务指标的主要性不言而喻，但它不是期货企业综合实力的排名，所以，对于期货企业竞争实力没有多少参考意义。
　　在期货经纪企业的分类上，有的学者从经营规模和经济效益划分，认为中国期货经纪企业展现三个层次：
　　第一层次是发展型：经营正常，主业突出，处于盈利状态，职员30人以上，在所在地域和一、两家交易所中影响较大，2021年和2021年代理量通常在300亿元以上，已形成一定品牌效应和良好商誉。估量有30家左右，不足全国期货企业总数的20%。
　　第二层次是维持型：经营尚属正常，主业通常化，处于半亏损状态，但有一定的专业化和特色，在某家交易所和某个品种有一定影响，它们是现阶段期货企业的主流群体，估量有60-80家左右，近两年年代理量在50-300亿元之间。
　　第三层次是观望型：经营不正常，期货主业代理规模平均年低于50亿元，职员在15人之下，期货主业全方面亏损，收入关键靠副业或由资本金维持。
　　这种划分即使一定程度上反应出了多年来中国期货经济企业的经营现实状况，不过不足是很显著的，划分的依据不够全方面和充足。
　　本文将利用2021年中国的185家期货经纪企业的数据来对期货经纪企业的经营实力做一经验研究，数据的处理是利用SAS软件的主成份分析和聚类分析。本文力争比较全方面地反应期货企业的竞争特点，经过期货企业之间的排名，充足认识整个行业的总体水平，以利于整个期货经纪行业的良性竞争和各企业的长远发展。
　　鉴于原始数据过于庞大，本文就不列出。变量的设定以下：x1为注册资本，x2为资产总额，x3为净资产额，x4为债务权益比率，x5为营运资金，x6为用户确保金余额，x7为手续费净收入，x8为利润总额，x9为代理交易额，x10为损失准备金余额，x11为职员人数。
　　主成份分析
　　主成份分析是一个能够将相互相关的多项经济效益指标转化为少数多个综合指标的统计分析方法，这少数多个综合指标既能够最大程度地反应原有指标的信息量，又能做到相互互不相关。
　　利用SAS软件对2021年中国185家期货经纪企业的数据进行主成份分析，其结果见表1、表2。从表1中能够看出，前四个主成份的累积贡献率达