下载此文档

2021年冷静看待上市企业交叉持股上市企业交叉持股.docx


文档分类:法律/法学 | 页数:约6页 举报非法文档有奖
1/6
下载提示
  • 1.该资料是网友上传的,本站提供全文预览,预览什么样,下载就什么样。
  • 2.下载该文档所得收入归上传者、原创者。
  • 3.下载的文档,不会出现我们的网址水印。
1/6 下载此文档
文档列表 文档介绍
冷静看待上市企业交叉持股上市企业交叉持股

  交叉持股给相关企业带来巨额的投资收益,但这些利润是不可连续性的  最近路透社将中国上市企业越来越多的“你中有我,我中有你”现象,比作中国的一道名菜“三套鸭”,如大众交通、大众公用、交运股份、巴士股份、交大昂立、飞乐音响、百联股份、浦发银行等,交叉持股,缠绕在一起,同甘共苦,共同进退。
  在2021年上半年的股市行情中,交叉持股成为市场追捧的一个热门专题,原因在于交叉持股给相关企业带来巨额的投资收益或“纸面财富”,成为不少上市企业业绩的主要“增加点”。但自从10月中旬市场开始大幅下跌,上市企业持有的其它企业股权市值也在不停缩水,交叉持股风险突现。
  实际上,这早有前车之鉴。上世纪80年代,日本上市企业之间的相互持股成为风潮,结果致了泡沫越来越大。最终泡沫破灭,使日本经济在长达的时间内停滞不前。日本银行的货币政策也长久无法有效实施。
  从可连续发展的角度出发,上市企业尤其是非金融性企业重心应放在主营业务的发展上。试想,假如上市企业全部不再去发明价值,而是经过资本市场和实体经济之间的套利活动来求得盈利增加,那么还有谁会去发明价值,怎样能够实现可连续的发展?
  交叉持股的造富神话
  交叉持股的经典形态是:甲持有乙的股权,乙持有丙的股权,丙又持有甲的股权�在牛市行情中,只要有一家企业的股票率先上涨,则其它持有其企业资产的企业也就对应地实现了增值,进而又刺激本身股价上涨,从而形成互动性上涨关系,也形成了泡沫性牛市机制。
  其实在2021年年报以来,中国的上市企业报表已透出这种隐忧,很多上市企业业绩增加的源泉并不是主营业务,而是来自于不可连续的投资收益。比如2021年半年报每股收益1元以上的上市企业,很多是因为卖了手中持有的其它企业的股票,这种利润是不可连续的。半年每股收益1元多,并不意味着一年会赚到2元多。
  现在沪深上市企业交叉持股情况很普遍,具不完全统计,沪深上市企业交叉持股有340多例,上市企业参股银行361例(上市及非上市),参股保险企业68例(上市及非上市),参股综合类券商270例(上市及非上市),参股经纪类券商8例,参股信托企业68例(上市及非上市),参股基金管理企业20例。
  而统计今年1-9月深市主板上市企业共实现投资收益亿元,同比增加%,远大于净利润的同比增加幅度,投资收益占净利润的比重达成%。由此,交叉持股的财富神话一时间在股市连连上演。沪深股市也在过去一年间巨幅上涨,上证指数从2021年底的2675点上冲至6100点一线。而这其中的动力就是因为上市企业的业绩有了飞速的“增加”作为支持。
  股市一片红火,这些交叉持股者只要主力拉动一只股票,就会对其它股票产生良好的预期作用,从而造成短期业绩增加十分快速,市场热情追捧。此时大家全部只是感受到了“一荣俱荣”带来的幸福,但却忽略了交叉持股一样也有助跌功效。
  证监会研究中心主任祁斌数次在公开场所提醒上市企业交叉持股的风险,但这么的担忧似乎并没有引发市场的重视,对于交叉持股概念宝藏的发掘仍然如火如荼。
  新会计准则的作用
  从今年1月1日起,财政部以前公布的39项会计准则和48项注册会计师审计准则,开始在上市企业中率先施行。这客观上造成部分交叉持股的上市企业股价的浮盈被根据公允价值变动

2021年冷静看待上市企业交叉持股上市企业交叉持股 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.

非法内容举报中心
文档信息
  • 页数6
  • 收藏数0 收藏
  • 顶次数0
  • 上传人书犹药也
  • 文件大小18 KB
  • 时间2021-04-11