2021年创业融资刚性约束及化解对策刚性约束.docx

创业融资刚性约束及化解对策刚性约束

　　◆中图分类号：F813文件标识码：A　　内容摘要：中小企业要想做大做强，必需从融资开始。要促进中小企业发展，必需处理创业融资刚性约束的问题。创业企业含有产业规模小，资本和技术组成较低等特点，这使它在确保充足有效的竞争，进行技术创新和提供就业机会等方面发挥着不可替换的作用。本文分析了中国创业的融资刚性约束，并提出对应对策。
　　关键词：创业融资融资刚性约束
　　中国创业融资现实状况
　　一资本市场创业融资情况
　　现在，中小企业在资本市场创业融资的情况并不十分理想。中国在主板市场上市的企业有1200多家，但大全部是国有企业，仅有那些产品成熟、效益好、市场前景宽广的高科技产业和基础产业类的少数中小企业能够争取到直接上市筹资，或经过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。因为证券市场门槛高，为筹得更多的资金，各地、各部委全部竞相推荐大企业上市，这也造成了中小企业进入证券市场创业融资很困难。而且创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，中小企业难以经过资本市场公开筹集资金。
　　二民间、政府创业融资情况
　　长久以来，中小企业多数在民间中小企业融资，采取职员入股的方法筹集资金，或借民间的高利贷。尽管筹资成本较高，但因为手续简便、资金到账立即，多数中小企业还是愿意到民间中小企业融资。但因为民间资本毕竟规模不大，且含有极大的不稳定性，因此中小企业民间融资不能长久。
　　三金融机构创业融资情况
　　截至2021年末，全国小企业授信户数381万户，小企业贷款余额万亿元，仅占全部银行业金融机构贷款余额的9%。对于中小企业来说，取得银行贷款极难，关键表现为抵押难；中小企业极难找到适宜的担保人；部分基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。这就使很多中小企业放弃银行贷款，而被迫选择民间贷款的路径。中小企业借款的特点是“少、急、频”，加之为中小企业贷款监控成本高、风险大而银行不愿意放款。
　　四创业“融资难”的关键原因
　　金融资源分布和中小企业布局不匹配，政策力度不强。中国已经设置中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金，但每十二个月只安排10多亿元，无法满足中小企业发展的需要。
　　担保规模小、风险分散和赔偿制度缺乏，和企业信用能力提升的需求不适应。据调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的百分比高达％，因无法落实抵押而发生的拒贷百分比高达％，二者累计总拒贷率高达％。但现在面向中小企业的信用担保业发展还难以满足广大中小企业提升信用能力的需要，另外，和信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。
　　多层次资本市场还未形成，直接融资和间接融资百分比不协调。据相关数据表明，2021年前两季度股市融资仅占％，前三季度股市融资占％。在直接融资和间接融资结构极不协调的前提下，证券市场还是以主板为主向大型企业倾斜。加之低门槛的创业板迟迟不开，地方性股权交易市场被纷纷取缔，非正规融资缺乏法律支持，创业直接融资困难加剧。
　　创业融资能力弱、信息不对称，影响银行的主动性。中小企业管理基础微弱，普遍缺乏良好的企业治理机制。加之关联交易复杂，财务制度不健全，透明度低，资信度不高。创业借款的特点是“少、急、频”，银行经常因中小企业信用信息不对称、贷款的交易和监控成