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2021年存款准备金率下调的猜想-存款准备金率下调影响.docx


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约4页 举报非法文档有奖
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存款准备金率下调的猜想:存款准备金率下调影响

  7月份外汇占款数据显示目前资本流入依然偏弱,也减弱了年内央行上调存款准备金率的可能性,甚至不排除年底下调存款准备金率的可能性。  公布数据显示:今年前六个月外汇占款增加分别亿元、亿元、亿元、央行亿元、亿元、亿元,7月份新增外汇占款亿元,较前两月有所回升,尤其较6月份大幅回升了46%,增加了538亿美元,关键原因是当月外贸顺差高增加。据海关数据显示,7月份中国外贸顺差为亿美元,同比增加%,远超市场预期。尽管7月份外汇占款结束了以前连续两个月跌势,和以前2021年时中国流动性过剩、外汇占款快速增加时的月均3000亿元左右水平相比,今年7月份亿元相比几乎折半。
  短期资本在流出外汇占款降低
  如此延续了前两月外汇占款小于当月外贸顺差和FDI(外商直接投资)之和的走势,7月FDI增加亿美元,和外贸顺差累计约近2400亿元人民币,仍有近700亿元无法被解释,若考虑到企业不愿意结汇而转换为外汇存款,7月仅16亿美元新增外汇存款也不能给出合了解释,这是否意味着资本仍在继续流出?外汇占款关键于贸易顺差、实际使用外资(FDI)和短期国际资本流入,而7月FDI和贸易顺差之和约合人民币2422亿元,如此初步计算能够看到,扣除7月当月贸易顺差和FDI以后,不可解释的部分为负713亿美元,是否能够视为短期资本流出约713亿元呢?显现短期国际资本延续并扩大了今年1至4月份资本流出428亿美元,5、6月份730亿美元的态势,尤其是在6月份重启汇率改革后,热钱不是流入而是流出加大的迹象。还有以前外汇管理部门局公布二季度国际收支平衡表初步数据显示,二季度资本和金融项目顺差(含净误差和遗漏)仅115亿美元,较一季度锐减,其中资本项目、证券投资和其它类投资在二季度逆差95亿美元,资本流入压力缓解趋势能够基础确立。
  从历史经验看外汇占款在经济增加较快、资产价格上升速度快、人民币有较大升值空间时候增加比较快,现在外汇占款处于较低水平,和目前经济增速回落、资产价格较低、汇率升值预期相对较小相关。外汇占款增加仍然较为偏弱,热钱更轻易经过FDI渠道流入,但7月份FDI的增加低于市场预期,没有看到国际资本显著流入迹象。6月19日宣告重启汇改以后,人民币以中间价在位置开始开启升值步伐,人在民币汇率不具有大幅升值可能性,自8月上旬人民币中间价创下的汇改以来新高以后,进入8月中旬以来,因为美元指数强劲反弹,人民币价格开始出现显著回落,参考一篮子货币的人民币汇率出现下跌。中国外汇交易中心8月26日公布当日美元对人民币中间价为,汇价重返上方,而NDF(人民币无本金交割远期)市场对人民币升值的预期也较低,令人民币重启汇改以来升值旅程折返快要二分之一。最近人民币汇率贬值趋势是受到美元在海外市场走强影响,短期内汇率改变仍将追随美元表现,美元兑人民币在上一次回到之上时,恰逢美元指数创下2021年10月以来最大单周涨幅所致。
  存款准备金率的下调可能性
  出于对全球经济二次探底担忧,避险情绪笼罩在国际金融市场,美元所以而走高,伴随投资者近期对关键经济体基础面高度关注,上述趋势恐怕还将连续,因为美国经济指标依旧表现较弱,中国宏观经济数据也显示出增加放缓,日本经济又受日元汇率高企所害,即使是经济数据临时令人满意的欧洲,在开始重新

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  • 时间2021-04-12