2017注册会计师《财务成本管理》考前训练题.doc

2017注册会计师《财务成本管理》考前训练题.doc2017注册会计师《财务成本管理》考前训练题

　　“锲而舍之，朽木不折;锲而不舍，金石可镂。”这是战国先秦儒家代表人物荀子的《劝学》一文中的句子。它充分的说明了在学****上，只有锲而不舍地学****才能达到金石可镂的地步。下面是我为大家搜索整理的注册会计师考试训练题，希望能给大家带来帮助!更多精彩内容请及时关注我们应届毕业生考试网!

　　单选题：

　　下列关于实物期权的表述中，正确的是 。

　　

　　

　　

　　

　　（答案）B

　　（解析）时机选择期权是一项看涨期权，选项A错误;扩张期权是一项看涨期权，选项C错误;放弃期权是一项看跌期权，选项D错误;实物期权的存在会增加投资机会的价值，选项B正确。

　　下列关于期权投资策略的表述中，正确的是 。

　　，但不改变净损益的预期值

　　，是机构投资者常用的投资策略

　　，其最坏的结果是损失期权的购买成本

　　，其最低收益是期权收取的期权费

　　（答案）C

　　（解析）选项A是错误的：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但改变了净损益的预期值;选项B是错误的：抛补看涨期权在股价上升时可以锁定组合最高净收入和组合最高净损益，在股价下跌时可以使组合净收入和组合净损益波动的区间变小，是机构投资者常用的投资策略;选项C是正确的：多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本;选项D是错误的：空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是出售期权收取的期权费。

　　某公司股票的当前市价为l0元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是 。

　　

　　

　　

　　

　　（答案）C

　　（解析）对于看跌期权，实值是指执行价格大于标的资产现行市场价格;虚值是指执行价格小于标的资产现行市场价格;平价是指标的资产现行市场价格等于执行价格。由题目资料可知，该期权处于虚值状态，所以，选项A错误。实值期权的内在价值为正，平价和虚值期权的内在价值为零，所以，选项B错误。期权的时间溢价=期权价格-内在价值=-0=，所以，选项C正确。买入看跌期权的净收入=Max执行价格-股票市价，0=Max8-股票市价，0，假设该公司股票在未来三个月中的某个时刻市价为0，则买入一股该看跌期权的最大净收入为8元，所以，选项D错误。

　　多选题：

　　在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有 。

　　

　　

　　

　　

　　（答案）CD

　　（解析）看涨期权的价值=Max股票市价-执行价格，0，由此可知，期权执行价格与看涨期权价值负相关，即选项A错误;欧式期权只能在到期日行权，即期权到期期限长短与看涨期权价值是不相关的或独立的，所以，选项B错误;股票价格的波动率越大，会使期权价值即选择权价值越大，即选项C正确;如果考虑货币的时间价值，则投资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率即折现率的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定履约价格购买股票的成本降低，看涨期权的价值增大，因此，看涨期权的价值与利率正相关变动，即选项D正确

　　单选题：

　　已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为 。

　　

　　

　　（答案）C

　　（解析）经营杠杆系数=息税前利润+固定成本/息税前利润=息税前利润+9/息税前利润=4，求得：息税前利润=3万元，故利息保障倍数=3/1=3。

　　下列关于利息抵税的表述中，正确的是 。