当技术插上资本的翅膀
传统的市盈率概念,已经无法评估技术公司在资本市场的投资收益。
中国A股市场第一只真正的网络股是2006年12月15日上市的网盛科技,这家公司市盈率134倍,%的股权,,孙身价27亿元人民币,一夜之间跻身中国巨富之列。如果没有资本市场,孙德良个人要积累27亿元人民币的财富,以公司每年2500万元人民币左右的利润,以他所控制的股份需要173年才能达到这个数字,而孙德良从创建这个公司到上市只花了10年。
这样的神话并不陌生,我们在20世纪最后几年华尔街掀起的网络狂潮中早就见识过了。那时很多股票一上市就会上涨十倍几十倍,有的市盈率甚至达到300倍。当网络泡沫破裂后,很多公司前面的数字没有了,只剩下后面无数个零,但也有一些公司的股价至今依然高高在上,如微软、Sun、思科等。20世纪最后的几年,资本市场让技术插上了翅膀,有的公司如虎添翼展翅高翔,有的则云端折翅粉身碎骨。当技术插上资本的翅膀时,世界发生了什么?
让我们回到工业革命之初。瓦特改进、发明的蒸汽机导致了第一次工业革命的兴起。当年瓦特改进蒸汽机的时候,无法获得足够的资本进行试验和商业化,他只能通过朋友介绍认识一些富有的、有相同理念的企业家。一次次的试验失败让先后支持他的两位资助者都濒于破产,瓦特从最初接触蒸汽技术到蒸汽机研制成功花了
20多年时间。单枪匹马的研究、个人的投资势单力薄,无疑延长了技术发明的时间。
在今天这是难以想像的事情,如果瓦特活在今天会是什么情形呢?今天过多的资本充斥全球市场,大量的风险投资、股权投资基金和产业投资基金等几乎是掘地三尺找寻优质项目,如果遇到瓦特这样改变世界进程的投资机会,恐怕不是瓦特到处去找钱, 而是各路资金要踏破瓦特的门槛了。
在瓦特开启的工业时代,工业产品的生产常常遭遇规模瓶颈,而流通速度则受制于交通技术的发展。知识经济的来临突破了这些桎梏。
以知识经济的经典案例微软来看,微软操作系统的初始研发成本异常庞大,它每推出一个新产品通常需要几十亿美元的研发支出,但产品开发出来后,其边际成本几乎等于零,这些由字节组成的产品,它的传输成本也接近于零,因而它的供
当技术插上资本的翅膀 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.