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文档分类:金融/股票/期货

黄金优势投资策略规划.docx


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黄金优势投资策略规划.docx
文档介绍:
黄金投资基本面
黄金的属性
黄金作为一种贵金属,有良好的物理特性,表现为:熔点高,达摄氏 l064 .43 度,
“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化。密度大,为 19.31 克/立方厘米
(18C时),手感沉甸。韧性和延展性好,良导性强。
1 、极佳的工业性质
2、被视为抵抗通货膨胀工具,各国银行储备
3、主要生产国:南非,前苏联和美国,占全球的 50%以上
影响黄金价格的因素
、供给因素 :
( 1 )地上的黄金存量
全球目前大约存有 13.74 万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以 2%的速度增长。
( 2)年供求量
黄金的年供求量大约为 4200 吨,每年新产出的黄金占年供应的 62%。
( 3)新的金矿开采成本
黄金开采平均总成本大约略低于 260 美元/盎司。由于开采技术的发展,黄金开发成 本在过去 20 年以来持续下跌。
( 4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况
在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世 界黄金供给。
( 5)央行的黄金抛售
中央银行是世界上黄金的最大持有者, 1 969年官方黄金储备为 36458吨,占当时全部 地表黄金存量的 42.6%,而到了 1 998年官方黄金储备大约为 34000吨,占已开采的全部黄 金存量的 24.1%。按目前生产能力计算,这相当于 13 年的世界黄金矿产量。由于黄金的主 要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为
抑制国际金价, 因此,30 年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很 大的下降,数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛 售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的 主要原因。

2 、需求因素:
黄金的需求与黄金的用途有直接的关系

(1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。
一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多 地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不 断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。
而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度 和东南亚各国因受金融危机的影响,从 1997 年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协 会数据显示,泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了 71%、28%、10%和 9%。
(2)保值的需要。
黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者, 投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金 相对于货币资产保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。例如:在二战后的三次美元危 机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加,市场对美元币值的 信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。 1987 年因为美元贬值,
美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。
(3)投机性需求。
投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体 制,大量“沽空”或“补进”黄金,人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上,几乎每次 大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COME黄金期货交易所
构筑大量的空仓有关。在 1999年 7 月份黄金价格跌至 20年低点的时候,美国商品期货交 易委员会(CFTC公布的数据显示在 COME投机性空头接近900万盎司(近300吨)。当 触发大量的止损卖盘后,黄金价格下泻,基金公司乘机回补获利,当金价略有反弹时,来 自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升,同时给基金公司新的机会重新建 立沽空头寸,形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。
3、其他因素:
( l )美元汇率影响。
美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌; 美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好,美国国内股票和债券 将得到投资人竞相追捧,黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往 与通货膨胀、股市低迷等有关,黄金的保值功能又再次体现。这是因为,美元贬值往往与 通货膨胀有关,而黄金价值含量较高,在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保 值和投机性需求上升。

1971年8月和 1973年2月,美国政府两次宣布美元贬值,在美元 汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下, 1980 年初黄金价格上升到历史最高水平, 突 破 800 美元/盎司。回顾过去 20 年历
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