教案中华讲师网-宋鸿兵：国际金融形势分析.ppt

教案中华讲师网-宋鸿兵：国际金融形势分析.ppt国际金融形势分析
宋鸿兵
.精品课件.
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金融危机素描
危机的性质：美元危机
危机的核心：债务内爆
危机的根源：资产膨胀依赖型经济增长模式不可持续
危机的温床：低利率政策制造的信贷扩张泡沫
危机导火索：次贷问题
危机助燃剂：金融衍生品爆炸式增长
危机的拐点：信用违约
危机的症结：资产价格的下跌
危机的程度：金融体系巨大的解杠杆效应
危机的进程：逐级坍塌
危机的动向：2009年夏将进一步恶化
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危机的性质：美元危机
货币体系起到社会财富的分配作用
合理的货币体系：奖勤罚懒
不合理的货币体系：鼓励投机，抑制财富创造
“货币的命运最终也将成为国家的命运”
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危机的形式：债务内爆
政府负债（美元）
联邦政府债务：10 万亿
地方政府债务： 万亿
社保金亏空额： 万亿
医疗保险亏空： 万亿
联邦雇员亏空： 4 万亿
政府雇员医保： 万亿
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政府总负债： 万亿
私人和商业负债（美元）
房产按揭负债： 万亿
商业机构负债： 万亿
金融机构负债： 万亿
其它： 万亿
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私人商业总负债：42 万亿
政府与私人、商业总负债与潜在亏空高达：！
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危机的根源：资产膨胀依赖型经济增n长模式不可持续
全球经济出现严重失衡
美国过度负债消费
%，%，%，2005年为-％，2006年为-1%，2007年为-%，创下1933年大萧条时代以来的历史最低纪录。
全球化和美国资本市场的各种金融创新手段，使美国得以吸纳来自其它国家的储蓄来弥补自身储蓄的不足。据统计，从2000年至2007年上半年，美国通过资本市场共吸纳外国储蓄总额高达5万亿美元 。
“房产提款机”：2003年以来，美国GDP增量中，高达2/3到3/4的份额直接或间接与房地产高速发展相关
资产膨胀依赖型经济增长模式不可持续
中国产能过剩
出口导向型经济增长模式不可持续
金融危机的本质：虚拟经济的财富分配失衡导致实体经济无法持续有效运作
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危机的温床：低利率政策制造的信贷扩张泡沫
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危机的导火索：次贷危机
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危机的放大器：金融衍生品爆炸式增长创造的高倍杠杆
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危机的拐点：信用违约
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危机的症结：资产价格的下跌
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