上市之痒.doc

打开上市之门
　　一个企业在经营过程中，要打开很多道大门。一开始是产品的大门，产品过硬才会有市场；然后是渠道的大门，好的产品也要在最适合的渠道销售才能最大化的发挥好产品的价值；之后还会碰到消费市场的大门、品牌的大门。概而言之，这些大门有一个共同点，即大都发生在企业的萌芽期和成长期，而在企业进入成熟期后需要打开的第一道大门，就是资本市场的大门。
　　企业通过此前阶段的持久积累，已经基本上解决了存活的问题，上了规模，经营和管理也渐渐走上了正轨。这个时候，企业所谋求的无非有两个方面，一是集中各方面的资源在行业竞争中胜出；一是抓住新环境下的新机遇，适时推行多元化战略。
　　无论要解决上面任何一个问题，企业都不可避免的会碰到一些必然的瓶颈，譬如资金，譬如管理，譬如人才。而要有效的解决这些必然的瓶颈，顺利的实现战略目标，企业就有必要打开资本市场的大门——企业上市。
　　最近有两个关于鞋服行业上市的热点话题，一个是广东百丽上市，一个是晋江安踏上市。广东百丽5月23日在香港联交所挂牌上市,，上市当日公开发售超额认购逾500倍,冻结资金高达4380亿港元，。事实上，百丽已经以600多亿元的市值成为港交所最大的内地零售类上市公司。而晋江的安踏同样因其长期的市场占有率、4000多间优质门店、良好的赢利水平及08北京奥运等诸多利好的强力托市，于7月10登陆港交所并获得183倍的超额认购，，。
　　百丽和安踏的上市可以说是极大成功，就像打开了“潘多拉的盒子"，因此引发了民营企业特别是鞋服行业企业新一轮的上市***和热潮。据了解，超过30%的一、二线品牌都有了自己的上市规划，上市已经像一只跳动的跳蚤，挑得企业心痒难耐。
　　上市的根本目的不仅仅是融资
　　然而，对于大多数企业来说，打开资本市场的大门，其核心目的更多的仅仅只是为了上市融资（通俗的讲就是圈一大笔钱），通过上市解决企业的资金瓶颈。对于上市所带来的更深层次的意义诸如企业变革等反而弃之如履。殊不知，这种观点可以说是典型“买椟还株"，只知其一，不知其二。
　　诚然，企业发展到一定规模之后，迫切需要突破自身的种种瓶颈以谋求更大的发展空间。然而，此时此刻企业需要突破的瓶颈并不仅仅只是资金那么简单。如果只是缺钱，很简单，企业可以私募，可以资产抵压贷款，可以银行信贷，甚至可以民间拆借。总之，获得短期资金来源的渠道非常之多，似乎并不一定要上市。或许有人会说，通过这些渠道获得的资金是要还的！那么，融资上市获得的资金难道就不用还了么？如果企业的经营业绩低靡，带给股东的回报令人难堪，那么，企业非但不能继续增长以募集更多的后续资金，还会因此导致企业的股票被大肆抛售，企业资源迅速缩水，企业经营难以为继甚至被摘牌，最可怕的还不是这些，永久性的被资本市场唾弃，永久性的被隔离在资本市场之外才是企业要归还资本市场的“天债"。
　　上市更重要的意义在于企业的升级蜕变
　　成熟的观点认为，企业走到上市融资这一步，其根本目的其实是有这样几个。
　　一是募集资金以解决企业的资金使用缺口；二是借此实现企业的规范化运营，适应更大舞台的新