第二章 国际货币制度 12-PPT课件(精).ppt

国际金融二、汇率变动的因素以及汇率变动的影响影响汇率变化的因素(一) 经济因素 1. 国际收支状况 2. 通货膨胀率程度 3. 利率水平 4. 经济增长率的差异 5. 财政收支状况 6. 外汇储备的多寡?(二)非经济因素 4. 政府干预因素影响汇率变动的经济因素:国际收支?自20世纪 80年代中后期开始, 美元在国际经济市场上长期处于下降的状况,而日元正好相反,一直不断升值,其主要原因就是美国长期以来出现国际收支逆差,而日本持续出现巨额顺差。以国际收支经常项目的贸易部分来看,当一国进口增加而产生逆差时,该国对外国货币产生额外的需求,这时,在外汇市场就会引起外汇升值,本币贬值,反之,当一国的经常项目出现顺差时,就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长,本币汇率就会上升。本国顺差时,本币升值、外汇贬值; 本国逆差时,本币贬值、外汇升值。影响汇率变动的经济因素:通货膨胀率日元和原西德马克之所以长期以来是一种硬货币,主要是这两个国家的通货膨胀率一直很低。而英国和意大利的通货膨胀率经常高于西方国家的平均通货膨胀率,故这两种货币经常贬值。本国通胀率高于他国时,本币汇率下跌。本国通胀率高于他国国内物价上升实际利率下降出口减少进口增加资本外逃逆差通涨预期本币汇率下跌预期本币汇率下跌在一国发生通货膨胀的情况下,该国货币所代表的价值量就会减少,其实际购买力也就下降,进而导致货币对内贬值,在大多数情况下,货币对内贬值也必然会引起货币的对外贬值。影响汇率变动的经济因素:利率水平一国利率的上升,会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力,从而导致资本流入,汇率升值。利率高低,会影响一国金融资产的吸引力。