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综合报告
投资论点
提供清洁水和废水处理的服务业（称为水务行业）
水务行业是得益于工业生产增长和人口增加的行业。
近年来，越南正在成为全球经济增长的亮点，其中最值得注意的是越南工业生产行业的增长，该行业的迅速增长令人惊讶。
随着工业生产的发展趋势，人口迁移格局也发生改变，其中城市人口趋于增加，更多新城市出现，对清洁水和废水处理的需求也随之增加。
近年来，越南国家对水务企业的撤资政策吸引了许多大型组织的参与，为该行业的企业扩大经营活动带来新的直接投资资金来源。
行业风险
来自主要河流的水源被污染的风险。上游河流的污染将增加水和排水管的处理成本，从而减少工厂的运营时间。
典型企业
平阳自来水与环境股份公司（BWE）
土龙木自来水股份公司（TDM）
行业和股票分析部门
水务行业报告
(3/2021)
影响到水务行业的主要因素
自2018 年中美贸易战爆发后，导致全球生产链趋于从中国转移到其他国家。其中，由于拥有优越的地理位置和对外国投资的优惠政策，越南已成为最大受益者。
在 2017-2019 年期间，注入越南的FDI 注册资本急剧增加，并且在 2019 年底达到创纪录的 380 亿美元，比 2018 年增长 ％，成为十年来的最高水平。尤其是，外国直接投资对加工制造业，水务业的投资比例较大。
(数据来源:统计总局，CSI 总结)
由于 Covid 19 疫情，新注册资本在 2020 年和 2021 年初有所减少。但是，尽管进
行资本调整的项目数量有所减少，但调整后的资本规模有所增加（从 2020 年前 2
个月的 420 万美元/次增加至 2021 年前 2 个月的近 1400 万美元/次），与去年同期
相比，调整后的投资资本总额增加 倍。
行业和股票分析部门 2
在吸引外资方面，2021 年前两个月，外国投资者已投资于 17 个领域，其中加工制造业排名第一，投资总额超过 30 亿美元，占注册投资总额的 ％。
汇率，利率
在保持汇率稳定的政策下，美元兑越南盾的汇率长期以来一直保持稳定，从而巩固外国资本者的信心。目前，BWE，TDM 等水务行业的大型企业均受到许多外国投资者的青睐。
汇率的稳定有助于保持外资对水务行业的投资。
对于水务企业来说，当企业进行产能扩张时，需要向许多金融机构贷款。因此，利率的变化将影响到该企业的经营业绩。但是，由于具有按使用月度立即收款的特点，水务公司对产能扩张投资期间的现金流量几乎没有影响。
越南的用水需求
在城市化速度越来越快的背景下，对清洁水的需求正在增加。供水行业是必不可少的公用事业行业，为人民和企业提供清洁水，因此具有很高的稳定性。
社会因素 人口学因素
与本地区和全球其他国家相比，越南是一个人口增长较高的国家。越南人口从 2010
年的 8800 万人增加至 2019 年 9600 多万人，在东南亚地区占据第三位，在全球占据第 15 位。在越南人口结构中，工作年龄的年轻***比例超过 50%，且近几年来趋于增长。
越南人口逐年增长
（数据来源： ）
根据波士顿咨