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通信业3G网络的发展报告.docx


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通信业3G网络的发展报告.docx
文档介绍:
分析日期: 2006年1月11日






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3G带动产业升级 通信行业将迎来发展的阶段性高峰

全球3G网络建设高峰正在来临,06年国际通信设备市场继续处于上升期
全球3G网络建设高峰正在来临,预计06年3G设备合同占比将会超过50%,由于发达国家3G网络建设的推动,发展中国家用户快速增长,06年国际通信设备市场继05年后将继续处于上升期。
我国3G发展概述
预测发放3张牌照,三大标准各一张,3G网络建设投资06-08年分别为580亿元、900亿元和750亿元。预计06年3G用户在数百万,到2010年3G用户达到2亿户左右。D-SCDMA作为我国自主创新的典范,将得到政府更大的支持。未来TD-SCDMA第一步将在国内得到充分的发展,和国内1/3的市场占有率,第二步则在中国成功的基础上走向世界。
运营商 短期阵痛与长期向好
3G网络在运营初期一般2-3年的时间,是亏损期。而且从07年运营商大规模发展用户开始,预计价格战将再次爆发,与此同时运营商也会大规模采用手机补贴的策略,使得运营商短期负担明显加重。因此国内几大运营商从07年开始,未来2-3年的业绩可能出现下降。
长期来看,电信业有望借助3G等重大技术变革带来的契机,向娱乐业、传媒业挺进,并有望在经历几年的振荡期后有望实现新一轮的高增长
3G将形成新的市场竞争格局,预测5年后几大运营商的移动用户市场份额将变为:***48%、中国电信+网通30%、中国联通22%(包括小灵通)。
系统设备厂商:国内厂商市场地位将快速跃升
预测3G主设备06-08年的总投资额为348亿元、540亿元和450亿元。国内厂商系统设备总的市场份额有望由2G时代的8-10%提高到3G时代的接近40%,其中TD-SCDMA达到68%的市场份额,行业地位将明显提升。不过3G对于国内设备厂商来说,只是少数公司的盛宴,主要受益公司仅中兴、华为、大唐移动等几家。
3G对其他相关行业的影响
3G对于国内终端厂商,部分受益,部分前景不明,但TD-SCDMA为国内厂商带来新的发展契机。光纤光缆行业已微现复苏的曙光,3G将成短期行业复苏的催化剂。
重大技术变革年代来临 06年行业形势将明显好于05年
3G、NGN(下一代网络)、WIMAX、IPTV,各种新技术经过充分的预热,有望从06年开始大规模启动。行业面临大的技术更新换代 投资热点突出。预计未来3年将是行业发展的阶段性高峰。在行业重大变革时期,即使已经成为行业龙头的厂商,只有把握住未来发展方向,在产品布局上占领战略制高点,才能得以生存和发展。华为和***以每年几十亿元的研发投入,在战略产品布局上已初获成功,两家国内行业龙头将在这场变革中进一步拉近与国际巨头的距离,快速向世界级企业迈进。

3G相关上市公司及投资机会
我们列出了3G产业链上的各个相关上市公司共24家,还有一些关联度较小的公司。我们重点推荐***、华胜天成、亨通光电、生益科技和航天电器,并认为中国联通和南京熊猫是很好的交易性品种,具有波段性机会。
强烈看好***的中长期发展前景 建议关注联通07年后业绩可能下滑的风险
***是国内少有的具有很强自主创新实力的企业,3G板块受益最大上市公司和领头羊,预计未来在国内3G系统设备和终端市场份额均将较2G时代明显上升。但公司未来最大的增长潜力来源于国际市场,且在最近几年产业升级过程中行业地位将再次得到大的提升。我们相信公司在向世界级企业迈进的过程中未来发展前景广阔。
中国联通05、06年业绩将持续改善,且股改将提高估值水平,但提请注意3G来临之后,07年再次爆发价格战使其业绩下滑的风险。



文字目录
全球3G网络建设高峰正在来临 3
我国3G发展概述 3
运营商 短期阵痛与长期向好 6
系统设备厂商:国内厂商市场地位将快速跃升 8
对其他相关行业的影响 11
重大技术变革年代来临 06年行业形势将明显好于05年 11
3G相关上市公司 12
相关行业投资评价和建议 3G板块投资策略 13
3G重点上市公司分析 14
风险因素 16








全球3G网络建设高峰正在来临。06年3G设备合同占比将会超过50%,预计06年国际通信设备市场继05年后将继续处于上升期。










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