企业并购重组理论与实务（PPT105页）.ppt

企业并购重组
——理论与实务
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第一部分
并购重组理论
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《三国演义》
话说天下大势，分久必合，合久必分。……
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一、并购重组：合与分
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合与分
合：并购 ——————————发展
分：分立、出售 ———————生存
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并购
并
兼并：也称吸收合并，通常是指一家企业取得其他企业全部资产或股权，并使其丧失法人资格或改变法人实体的行为。
合并：也称创新合并，是指两家或两家以上公司合并成一家新公司的行为。
购
收购：是指一家企业取得另一家企业全部或部分股权，以获得企业控制权的行为。
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并购M&A
并购：兼并、合并与收购的统称，是企业为了直接或间接对其他企业发生支配性影响，获得对其他企业的控制权而进行的产权交易行为。
控制：是指有权决定一个企业的法律、财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。
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分
分立，与并，即兼并合并相对应的概念，通常是指对公司的资产、负债和权益进行分割，将原来一家公司分立形成两家或两家以上公司的行为。
出售，与收购相对应的概念，指出售或转让企业的控制权或资产的行为。
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案例
1998年，黑龙江高速公路集团公司、吉林高速公路集团有限公司、交通部华建交通经济开发中心发起设立东北高速（600003），%，25%%的股权。龙高集团推举董事长，吉高集团推举总经理。
公司效益好的资产在吉林境内，但公司大部分募集资金却投到黑龙江，由此引发股东之间的矛盾。
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案例
2007年5月三家股东一起否决了《2006年度报告及其摘要》等年报文件，未按期披露信息。7月被ST。
2009年3月东北高速停牌。分立为黑龙江交通发展股份有限公司和吉林高速公路股份有限公司。东北高速在分立完成后依法解散并注销。
龙江交通（601188）和吉林高速（601518）股票于2010年3月19日上市。
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