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文档分类:经济/贸易/财会

EVA在央企经营业绩考核中的应用问题及对策思考.doc


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EVA在央企经营业绩考核中的应用问题及对策思考.doc
文档介绍:
EVA在央企经营业绩考核中的应用问题及对策思考.docEVA在央企经营业绩考核中的应用问题及对策思考
摘要:现代企业追求股东价值最大化目标,而要实现这经营目标关 键取决于如何开展价值管理(Value Based Management, VBM)O要不断?U 大企业价值,前提就是要做好企业经营者的价值管理绩效评价工作。在这 种背景下,基于EVA的企业绩效评价体系脱颖而出,成为当前企业界广为 流行的企业绩效评价体系之一。近年来国内企业也在开始探索如何使用 EVA评价体系,但由于EVA评价体系对于不同企业来说,以及在不同经营 环境下,其的实施效果会出现巨大的反差,央企在普及EVA评价过程中, 必然会遇到一些棘手问题难以解决,这都需要在以后实践活动中不断发展 和完善。本文主要分析了当前央企在使用EVA业绩评价方法存在的主要问 题,并提出了有效应对措施。
关键词:EVA;经营业绩;绩效考核
上世纪80代末期,企业管理界主要流行净资产收益、股票收益和税 后净利润等会计指标来计算企业价值和评价管理层经营绩效,这种评价方 法忽视了权益资本成本的存在,导致评价结果与企业股东价值严重背离。 随着市场经济理论不断发展,EVA模式脱颖而出,它将企业资本规模、资 金成本和收益率指标覆盖在内,促进企业管理者和投资者目标保持一致 性,更加全面客观的反映企业具体经营情况。2014年1月,国资委印发了 《关于以经济增加值为核心加强中央企业价值管理的指导意见》,提出要 进一步深化EVA考核。鉴于此,EVA指标开始被越来越多的企业采纳和应

用,并在实践中取得了大量成功经验。在公布的2015年度央企EVA排行 榜上,中国石油以862亿的EVA价值创造绝对值名列榜首,中国远洋以-116 亿元的EVA价值毁损排最后一名,火电行业有7家企业EVA为负值。EVA 主要思想就是股东价值最大化,要求企业管理层重视各种经营成本控制, 树立正确的投资理念。采用EVA业绩评价方法后,中央企业从股票、房产、 期货方面取得的投资收益会在会计利润中“缩水”,企业即使在这方面取 得了巨大收益也不会提高管理层的考核分数,从而可以有效抑制国有企业 盲目投资的现象发生。因此采用EVA管理方法,会促使央企加强自律,提 高投资决策水平,最大化国有资本价值。
一、业绩考核和EVA理论介绍
(一) 业绩考核理论简介
企业经营业绩是指企业在经营过程中产生的经营效益和经营者业绩。 可以从不同角度来衡量企业的经营效益和发展水平,比较常用的评价指标 主要有企业盈利水平、资产综合利用效率、资产偿债能力和可持续发展能 力等。经营者业绩衡量可以从以下方面来体现:经营管理者在企业管理过 程中,对企业规模扩大、价值成长等方面做出的贡献大小等。企业业绩评 价,主要采用定量分析方法,运用数理分析技术和方法,通过制定多指标 评价体系,对比既定的考核指标,按照考核流程,采用定量与定性相结合 的方法,对企业的资产盈利、利润增长率、市场竞争力以及财务管理水平 等各方面进行综合评价。
(二) EVA的计算及其特点
计算公式:EVA =税后净营业利润-资本成本=N0PAT-TCXWACC

其中:
NOPAT是税后净营业利润
TC是资本总额
WACC是加权平均资本成本
从公式我们可以看出,EVA等于从税后净营业利润减去债务资本
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  • 上传人小雄
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  • 时间2021-05-15