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第五章掉期外汇业务
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教学目的与要求：
本章主要介绍掉期业务的概念，类型及业务操作。通过本章学****应使学生了解和掌握掉期业务的基本原理，并初步具备实际操作的能力。
教学重点：掉期率、掉期业务操作。
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教学内容
第一节 掉期的概念与类型
第二节 掉期汇率计算
第三节 掉期外汇交易运用
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第一节 掉期的概念与类型
一、掉期的概念
掉期交易（Swap Transaction）是指在买入某一交割日的甲货币（卖出乙货币）同时，卖出另一交割日的甲货币（买回乙货币），两笔买卖货币的数额相同、交易方向相反，交割期限不同。
外汇掉期交易，多指即期与远期之间的调期交易，因此也被称为外汇套购。
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例1、，买入相应瑞士法郎，起息日为7月9日，同时，，卖出相应瑞士法郎，起息日为8月9日。
例2、，卖出相应美元，起息日为8月9日，同时，，买入相应美元，起息日为10月9日。
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例3：某银行因业务经营的需要，以英镑购买200万美元存放在美国的纽约银行，存期3个月。为防止3个月后美元汇率下跌，该银行在买进200万美元现汇的同时，卖出3个月的美元期汇，从而转移了此间美元汇率下跌而造成的风险。
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掉期交易的特点：
掉期交易改变的是交易者手中持有外币的期限，而非所持外汇的数额，因此货币的外汇净数额不变，不会有汇率波动的风险。
掉期交易强调买进与卖出的同时性
掉期交易绝大部分是针对同一对手进行的
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二、掉期交易的类型
纯粹掉期
按交易对象划分
制造掉期
短期掉期
按掉期的期限划分 中期掉期
长期掉期
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交易日
明天
即期交割日
交易日
明天
即期交割日
交易日
明天
即期交割日
次日
即期/次日掉期（S/N）
今天/明天掉期（O/N）
翌日/隔日掉期（T/N）
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即期/远期
远期/远期掉期
交易日
即期交割日
远期交割日
交易日
即期交割日
第一起息日
第二起息日
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