融资决策长期融资决策PPT学习教案.pptx

会计学
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融资决策长期融资决策
学****目的
掌握股票的发行方式、发行价格等股票上市的相关问题
明确长期借款的成本及其偿还方式
了解债券的品种创新和特点
掌握融资租赁与借款购买的决策方法
掌握项目筹资的特点、安排策略及其优缺点
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股票筹资
股票分类
一
股票筹资方式
二
股票发行条件
三
新股定价方式
四
新股发行方式
五
普通股筹资的优缺点
六
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一、股票分类
（一）按股东享有的权利分类
股票是股份公司为筹集股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。
普通股
优先股
（1）投票权
（2）收益权
（3）优先认股权
（4）剩余财产分配权
权利
遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有限责任、不得退股等义务
义务
（1）投票权
（2）收益权
（3）优先分派剩余财产
（4）转换权
权利
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（二）按股票是否记名分类
记名股
不记名股
我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。
（三）按股票是否表明金额分类
面值股票
无面值股票
我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于票面金额，股价高于面值部分，作为“资本公积”记入有关会计账户 。
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（四）按投资主体分类
（五）按发行对象和上市地区分类
A股
B股
H股
N股
S股
国家股
法人股
个人股
ST (special treatment) 股票
当上市公司出现财务状况或其他状况异常，导致投资者对该公司前景难以判定，可能损害投资者权益时，交易所将对其股票交易实行特别处理。
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二、股票筹资方式
首次公开发行（initial public offering, IPO）
增发——上市后公开发行(seasoned public offering, SPO)
配股
表10- 1上海证券交易所及深圳证券交易所市场规模统计（截至2006年9月底）
项 目
上市公司数量
（家）
A股总市值
（百万元）
总市值
（亿元）
流通股本
（亿股）
流通市值
（亿元）
上交所
842
71 117
1 593
1 016
214
深交所
592
1 699
779
224
105
合计
1 434
72 817
2 373
1 241
320
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三、股票发行条件
中国证监会2006年《首次公开发行股票并上市管理办法》
（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；
（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；
（3）发行前股本总额不少于人民币3 000万元；
（4）最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%；
（5）最近一期末不存在未弥补亏损。
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四、新股定价方式
股票价格是指公司发行股票时，或将股票出售给投资者时所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支付的价格。
(一)市盈率定价法
根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
发行价格=每股净收益×发行市盈率
确定发行价格的程序相对简单、成本较低。
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（二）固定价格方式（fixed price offer）
又称为公开发售方式(public offer)，是指承销商根据对发行公司的价格评估，在估价结果范围内与发行公司协商确定一个固定的发行价格，并根据该价格向投资者公开发售。
超额认购情况下股票分配方式
（1）承销商根据投资者的申购数量按比例分配
（2）通过摇号抽签等方式决定投资者及其所获
股票分配数量
（3）承销商直接拥有分配股票的权力
根据承销商有无分配权分类
（1）固定价格允许配售
（2）固定价格公开认购
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