企业改制融资上市路径及规范PPT教案学习.pptx

会计学
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企业改制融资上市路径及规范
序言
l公司立什么志？功在当今，利及久远
l资本融资上市到底有什么好？价值提升、功能建设、团队培养
l对企业改制融资上市的期望：有志者事竟成，发行上市水到渠成
l公司改制融资上市风险及成本
l掌握改制融资上市的主导权
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上市意味着什么？
上市公司独立规范发展
上市公司董事高管的责任
逆水行舟不进则退:无限的境界和压力环境
资本市场的价值平台：同一的资本语言
上市有成本但可实现更大价值
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企业成长的过程及改制融资上市的理论
１、公司成长的过程：上市公司从定核到成为国际跨国性大公司（集团）
２、股本融资的实质：为资本市场供给证券，公司得以成长
３、股本融资的基本原理：股本持续扩张、信用不断累积、治理不断改善、专业能力不断增强
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证券发行上市的法规、标准和规则体系
1、适用于发行上市的公司法证券法条款以及2006年5月18日发布的32号令《首次公开发行股票并上市管理办法》。
2、首次公开发行股票前（pre-IPO）的监管法规和规则，包括辅导办法（证监发[2001]125号）、改制指引。
3、保荐制度管理办法及配套规定，保荐人尽职调查指引。
4、核准制下发审委的审核规则，主要是31号令《办法》及工作细则、指导意见。
5、强制性信息披露的规则，主要是1号招股说明书准则、申请文件准则以及若干编报规则。
6、为发行上市服务的律师执业监管规则。
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发行上市基本流程
１、申报前准备
（1）发行人改制重组：取消了IPO前12个月内不得增资扩股的规定但提高禁售期要求
（2）对发行人pre-IPO培育和专业顾问：财务顾问的角色
（3）对发行人pre-IPO辅导教育：取消一期辅导期规定
（4）对发行人的尽职调查（due-diligence）：保荐人尽职调查指引
（5）对发行申报材料内核：保荐人内核程序
（6）对发行人的保荐安排（sponsor）：签署委任文件
（7）发行人董事会、股东大会分别做出决议：灵活性安排
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２、发行申报与审核
申报受理（见面会）初审（征求省级政府意见和发改委意见、沟通反馈意见）发审委审核表决核准
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２、发行申报与审核
（1）保荐人（辅导机构）连同审计师、法律顾问、评估师等推荐申报发行人申请(legal filing) ：以保荐人的内核保荐意见与专业意见为基础，以中介自律为前提
（2）中国证监会受理（S1表，5个工作日后的受理通知书，见面会）
（3）静默期审核（审核分工、15个工作日）
（4）反馈沟通（审核部务会、反馈意见、审核报告）
（5）发审会（审核汇报、聆讯、表决）
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