企业资金筹措PPT教案学习.pptx

会计学
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企业资金筹措
几种筹资方式的比较（一）
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几种筹资方式的比较（二）
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二、资本成本及估算（P185）
一、概念
资本成本--企业取得与使用长期资金（资本）所付出的代价。
企业 投资者
（资本取得与使用） （所有人、债权人提供资本）

资本成本 资本回报率
（代价/筹得资本） （收益/提供资本）
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二、资本成本及估算
二、量化形式
资本成本总额 筹资费用使用费用

资本成本率——（更有意义）
注意：


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（一）长期借款成本
（二）债券的资本成本
先计算债权人所要求的回报率

再计算企业税后资本成本
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（三）普通股资本成本

(1)CAPM法
(2)折现现金流法
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通过个别资本成本的计算
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三、资本组合成本与资本边际成本
一、资本组合成本
一个企业资本是多种资本的组合
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三、资本组合成本与资本边际成本
二、资本边际成本
随融资规模的增大，企业资本成本会增加。
每增加一个单位新资本而增加的成本。
计算资本边际成本的过程
（假定资本结构不变）


边界点=资本成本发生变化的资本额
该资本在资本结构中的比重（ 见例）
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