企业首次公开发行新股程序介绍PPT教案学习.pptx

会计学
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企业首次公开发行新股程序介绍
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确定估价区间
编制股权故事/路演推介
根据定单定 价及分销
后市支持
尽职调查
定义公司概念,发展股权故事
撰写分析报告和招股说明书
重组
IPO过程
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二、IPO定价过程
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进行机构、资产和运营重组
准备财务报表和特定资产估值
准备估值财务模型
为财务模型做出运营及财务假设
承销团分析员对话
关键性投资概念的描述和股权故事
就估价假设、预测及估价框架在调研分析员之间达成一致
就下一步与投资者展开的估值讨论制定指导原则
综合投资者关于估值与股权故事的意见
为“初步招股书”和正式路演确定价格范围
与投资者就故事进行交流
累计认购开始
考虑二级市场表现，对需求质量和价格敏感度进行估测
提出IPO定价建议
尽 职 调 查与研究
预营销/预路演
路演与定价
重组与估值准备
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定价是一个随信息丰富而递推收敛的过程。
投资银行分析员需要提供数据基础上的公司比较分析。包括公司所在国家、产业和产品市场发展前景，与主要竞争对手业绩或行业业绩基准水平比较等，确保在路演谈判中以充分的理由和证据来解释和支持估价。
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确定一个可信的最初报备价格范围的重要性
（I）引起投资者最初的注意
（II）确保一些重要的目标机构投资者有兴趣
（III）产生大于供给的需求
（IV）把最终定价低于报备范围的可能性降到最低限度
为了缩小估价范围，在正式路演促销前，通过热身会议，取得投资者的意见。最终确定路演时的发行价格区间。
路演后，最终建议和确定IPO价格。
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三、估 价
估价的重要性：投资者有多种投资选择，因此，通过估价，把发行公司定位为比目前投资者可选择的投资机会更具有吸引力。
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四、构造公司股权故事和买点
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成功的IPO需要向投资者讲述清晰和富有增值想象空间的股权故事，包括以下三方面内容：
Good or Exciting Concept
Credible Business Model
Competition Advantages or Value Drivers
每个方面都需要为路演和定价提供尽可能充分的基于数据的证据
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