对中国外汇市场的解析：灰色寡头市场──兼论我国金融改革可供选择的一种思路.pdf

国际金融与投 资 国际 经( 贸研 究 )年19第9 6 期 3
对 中 国 外 汇 市 场 的 解 析 灰 色 寡 头 市 场
— 兼论我国金融改革可供选择的一 种思路
山
陈 石
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年19 94月初4 中国外汇交 易中心开始运营 标志着中国银行间外汇市场正式形 成 这为
、 。
建立 中国以 市场 供求为基础 的单一的 有管理 的浮动汇率制奠定了体制基础 本文从市场结
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构的角度对银行 间外汇市场进行 解析 探究人民币汇率微观理 论的构造 并在此基础上 对 中
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国外汇市场 的完善提 出一些 政策建议
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一 灰 色寡头 外汇市场 的涵义及其形成
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从市场结构 的角度对银 行间外汇市场进行考察 可以发现 现在的银行间外汇市场不是一
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般竞争性 的外 汇市场 而是 一个寡头市场 更准确地说是一个灰色的寡头市场