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中银国际-煤炭价格周报：坑口电煤价格上涨 化工煤价格回调-110301能源— 煤炭 证券研究报告—板块最新信息
2011 年 3 月 1 日

煤炭价格周报

坑口电煤价格上涨，化工煤价格回调

上周，秦皇岛煤价保持不变，大同坑口煤价上涨 1%，秦皇
岛库存上涨至 847 万吨的高位。晋城无烟块煤坑口价下跌

%，焦煤价格保持不变。我们认为电煤价格可能进一步
走软；焦煤价格可能进一步走强，但短期内以稳定为主。
要点
„ 电煤坑口价微涨。2 月 28 日，秦皇岛大同优混和山
唐倩* 西优混平仓价分别周环比保持不变，为 830 元/吨和
775 元/吨；大同南郊动力煤坑口价周环比上涨 %，
(8610) 6622 9360
qian.******@ 为 505 元/吨。秦皇岛库存周环比大增 13%，至 847
证券投资咨询业务证书编号：S1300207060241 万吨。
„ 从季节角度来看，3、4 月份的国内动力煤需求将进
入淡季，且目前电煤库存水平较好，我们担心未来
,CFA
刘志成 的动力煤价格仍会下跌。同时，近期出现的有利因
(852) 3988 6418 素，可能会抑制其下跌空间：一是旱情可能导致未
lawrence.******@
证券投资咨询业务证书编号：S1300209030301 来水力发电不足；二是国际动力煤价格的上涨或可
导致下游电厂进口动力煤意愿下降，增加对国内煤
炭的需求。
„ 焦煤价格基本保持不变。上周，大部分地区的焦煤
价格不变。随着 3、4 月份钢铁需求的启动，未来
焦煤价格上涨将是大概率事件。但短期预计将以稳
定为主。

„
化工煤价格回调。2 月 28 日，晋城无烟块煤坑口价
周环比下跌 %，为 1,060 元/吨。我们认为旱情导
致了化肥用量的减少，从而减少了对化工块煤的需
求。