高通胀高成本下的投资.ppt

高通胀高成本下的投资－－2008年下半年市场展望和策略
目录
做错了什么
可能发生什么
怎么做

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我们的预测：2008-山坳上的价值
综合多种因素，在正常情况下，沪深300指数可能运行在4500-6500点的区间内。
对投资者而言，2008年的投资风险是可控、可承受的。
如果上市公司业绩恰如预期，我们似乎应降低收益预期（与2006、2007年相比）。

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上半年A股各行业涨幅
数据来源:天相、华安基金

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上半年风格指数表现
数据来源:天相、华安基金

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二季度各基金表现
基金名称
最新净值
回报率(%)
规模（亿）
排名
华安创新
()
- (-)
()
27/44(7/43)
宝利配置
()
- (-)
()
5/44(4/43)
华安A股
() ﹡
- (-)
()
6/16(6/16)
180ETF
()
- ()
()
4/5(3/5)
华安宏利
()
- (-)
()
34/195(28/189)
华安成长
()
- (-)
()
147/195(81/189)
华安优选
()
- (-)
()
86/195(94/189)
基金安顺
()
- (-)
() ﹡
1/33(3/34)
基金安信
()
- (-)
() ﹡
2/33(2/34)
数据来源:晨星 华安基金
数据截止2008年6月27日;其中红色数据为一季度度末(2008年3月31日)数据，
﹡为数据异常

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为什么错了
对宏观调控的认识不足
对大小非的冲击认识不足
对市场下跌的幅度认识不足

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做错了什么
可能发生什么
怎么做

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看好中国的长期发展
只有在开放的背景下，和平崛起才能实现
长期增长的动力一个都没有少
我们相信政府的管理能力
企业应对环境变化的能力已不同于十年前

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分析的六个视角--市场魔方
宏观面：内外环境
基本面：盈利预期
政策面：市场定位
资金面：供需关系
技术面：历史预知未来
心理面：羊群效应

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