食品饮料行业月报：成本持续上行，白酒情绪回落-20210609-渤海证券-15正式版.pdf

行
食品饮料行业月报
业 [Table_MainInfo] 成本持续上行 白酒情绪回落
研 ――食品饮料行业月报
究 分析师： 刘瑀 SAC NO： S1150516030001 2021 年 6 月 9 日
证券分析师 [Table_Summary]
投资要点：
 高端白酒批价坚挺，生鲜乳价淡季不淡
子行业评级[Table_Contact[Table_IndInvest] or] 2021 年 5 月数据显示，高端白酒批价再创新高，生鲜乳价淡季不淡。其中，
酒类 看好 飞天茅台 53 度(500ML) 高端白酒一批价格节后回调幅度有限，今年春节之
证 饮料 看好 前价格最高点达 3300 元，节后小幅回落目前价格 3390 元。啤酒及葡萄酒价
食品 中性 格未有明显波动出现，截止 4 月啤酒产量累计同比 2019 年基本持平。成本
券 环境方面，猪肉价格中期拐点确立，生鲜乳价淡季高位震荡，农产品价高位
重点品种推荐[Table_StkSuggest] 震荡，包装材料价格继续走高，目前来看成本环境仍然面临一定压力，部分
研 五粮液 增持 品类或将通过调整产品结构以及提价加以应对。
洋河股份 增持
 一季报预期下有所反弹
究 百润股份 增持
绝味食品 增持 2021 年 5 月，食品饮料板块整体上涨 %，沪深 300 指数上涨 %，
行业跑赢沪深 300 指数 个百分点，位列中信 30 个一级行业上游。子板
报 块中，酒类上涨 %，饮料上涨 %，食品上涨 %。个股方面，
最近一年行业相对走势[Table_IndQuotePic] 除新股外爱普股份、李子园及佳禾食品涨幅居前，盐津铺子、妙可蓝多以及
告 *ST 科迪跌幅居前。截至 2021 年 5 月 31 日，食品饮料板块绝对 PE 和 PB
分别为 ，相对沪深 的估值溢价率为 。板块近
300 10
年 PE 中位数为 ，PB 中位数为 ，目前板块整体估值仍远高于历史
均值，估值溢价明显。上月，北向资金对陆股通标的增仓幅度较大的为酒鬼

酒，增