风险投资中项目风险分析及决策方法与研究.pdf

东北大学硕士学位论文风险投资中项目风险的分析及决策方法研究姓名:沈峰申请学位级别:硕士专业:管理科学与工程指导教师:赵希男 20040201 东北大学硕士学位论文摘要风险投资中项目风险的分析及决策方法研究摘要风险投资对一个国家经济的促进作用是众所周知的,各国都在竞相发展风险投资业。在风险投资过程中,最重要同时也是最艰难的任务就是对投资项目的风险进行分析,并试图找出最优对策以解决实际问题。我国的风险投资经过十多年的发展已经取得初步进展。但同时也应该意识到,相对于西方发达国家,我国的风险投资还处于起步阶段。本文以投资项目的风险分析及其对策方法研究为突破口,试图通过项目的风险管理为投资决策者提供一些借鉴。为了更有效的对项目风险进行管理,本文首先对风险投资项目风险进行了深入分析,找出导致项目风险的主要因素,并通过模糊评价法对这些风险因素加以量化,从而建立了一种具有可操作性的风险投资项目风险评价方法。信息不对称在现实情况中是一个比较普遍的现象,因此,笔者简要分析了隐蔽信息和隐蔽行动两种形式的信息不对称,运用贝时斯方法分析了风险投资家的项目评价,探讨了风险投资家防范道德风险的措旅。接着,本文对风险投资的决策问题进行了系统分析。考虑到不同投资决策者对同一投资项目可能做出截然相反的决策,笔者对投资决策者的风险态度给出了一种基于模糊贴近度的定量描述方法。另外,风险资本通常都是分期投入的,具有期权的特性,用传统的决策方法得到的项目投资价值都将是低估了的价值,因此本文将期权定价方法引入项目风险决策,对传统的决策方法加以改进,得出了一种更为科学合理的项目风险决策方法。在此基础上,本文又探讨了如何通过项目组合、联合投资,有效降低或分散风险投资项目的风险,并将模糊识别法运用到项目中止决策中,探讨了如何实施项目中止决策以避免更大的损失。最后,为了从根本上降低投资项目的风险,本文从项目风险的控制与防范角度进行了一些探讨,以其能有效避免风险、预防风险、降低风险或化解风险。关键词:风险投资项目风险项目风险分析投资决策东北大学硕士学位论文 ADstrct The Analysis and Decision Method Research ofProj ect Investment Risk inCapital Venture Abstract As We allhaow,venture capitalplay animportant role in our country is developing their venture capital The most difficulttaskduring theprocess of venture capital istheriskanalysis oftheproject,in order tofind themost have developed itforabout 10years and made some progress,pared tothe developed countries,still attheprimary tries toprovide some useful theory totheproject decider fromtheviewpoint oftheriskanalysis. Inorder tomanage the riskefficiently,the paperanalyzed venture project’S riskfirstly in detail,and found outthefactorwhich lead toproject’S byquantifying the factorsusing缸巧evaluating method,the paperput forward apractical riskevaluation method for venture on abriefanalysis ofasymmetric information including hidden information and hidden action,this paper alsoanalyses the deal evaluation ofthe venture capitalistsbyusingBays method andexplores themeasures used tosolvemoral hazardpmblem Secondly,this paper provides amethod ofthe valuation o