项目筹资融资方案评估(PPT 57页).ppt

项目筹资融资方案评估(PPT 57页)
钱从哪里来？？？
第二节 融资模式与组织形式
研究项目的融资方案首先要明确融资主体的融资模式和组织形式
融资主体：进行项目融资活动的经济实体，同时也是风险责任的承担者。
新设项目法人、既有项目法人
项目融资投资方式和产权结构直接影响项目的融资方案和项目运作
融资模式与组织形式
新设项目法人融资
有称项目融资，即新组建项目的融资；
必须先成立具有独立民事责任的法人；
项目的借款由项目本身偿还，即债务人为项目，实现“无追索权”或“有限追索权”；
此类融资的财务效益及项目资产规模的评估重点，要求项目具有比较稳定的净现金流量，较强的盈利能力。
融资模式与组织形式
既有项目法人融资
又称为“公司融资”，是以现有公司本身的资信对外进行融资的方式，不组建新的独立法人；
拟建项目为现有法人的资产和资信形成增量资产；
融资债务人是公司而非项目，因此债权人除了对项目有追索权，还对公司全部资产有追索权；
此类融资评估重点考查现有公司（企业）的整体盈利能力和信用状况，分析整个公司的净现金流量和偿债能力。
融资模式与组织形式
融资产权结构
指项目投资形成的资产所有权结构，即项目投资人对项目资产的拥有和处置形式、收益分配关系；
负债投资：通过向有关单位借款或发行债券筹集资金→“负债” →按期偿还本息
权益投资：投资人以所有者身份给予项目所需资本金→“所有者权益” →利润分配，承担债务
融资模式与组织形式
权益投资三种形式
股权式合资结构——按《公司法》设立的有限责任公司和股份有限公司，公司是独立法人，股东按控股数（出资比例）享有权利和义务，并只承担有限责任；是目前大多数企业的选择
契约式合资结构——发起人和投资人按合作协议约定结合在一起，按契约规定享有相应的权利和义务，可以不是严格按照出资比例进行分配；多适用于石油天然气、矿产开发、初级原材料加工项目
融资模式与组织形式
合伙制结构——两个或两个以上的合伙人共同组成从事某项投资活动的一种法律关系，可分为一般合伙人和有限合伙人；
一般合伙人对债务及其他经济责任和民事责任承担无限连带责任，通常使用于一些小型项目；
有限合伙人只承担有限责任，一般为一些资金实力雄厚的大公司，一般情况下只有限的提供项目所需资金，不参与项目经营管理
第三节 资金来源
直接融资：投资者直接投资，如项目法人或企业法人的投入以及发行股票、债券；
间接融资：从银行等金融机构借款；
项目总资金来源
权益资金：自有资金、接受捐赠
债务资金：借入资金