经济学刘舒国际金融外汇业务与汇率折算PPT课件.pptx

第一节 外汇市场概述
教学目的与要求：
* 掌握外汇市场的含义
* 理解外汇市场特征、分类和参与者
教学重点：
* 外汇市场含义、外汇市场特征
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一 外汇市场含义：
是指经营外汇业务的银行、各金融机构以及个人进行外汇买卖和以外汇为标的物的衍生金融工具以及调节外汇余缺的交易场所或网络，是国际金融市场的重要组成部分。
卖出多于买进称为“空头”（Short position)
买进多于卖出称为“多头”（Long position)
遵循“买卖平衡”的原则
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二 外汇市场的特征
* 是信息流和资金流组成的无形市场
* 是一个高度一体化的市场
* 汇率波动较大
* 昼夜不停地运转
* 外汇交易的比重相对集中
* 外汇交易量巨大
* 政府在干预外汇市场上表现突出
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* 按有无固定场所划分
有形市场：指在集中的一个固定的场所和有固定营业时间的交易所进行外汇交易的市场，又称为交易所市场。
无形市场：指不集中的、固定的场所，而分散在各个银行通过柜台业务与电讯、计算机网络进行外汇交易的市场，又称为“柜台交易”。是当前外汇市场的主体 。
* 按外汇交易的参加者划分
批发市场：银行同业之间进行外汇交易的市场
零售市场：银行与客户之间进行外汇交易的市场
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按外汇管制的宽严划分
官方外汇市场：指受所在国政府控制，按照中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率进行外汇交易的市场
自由外汇市场：指不受所在国政府控制，基本按照市场供求规律形成的汇率进行交易的外汇市场，伦敦、东京、纽约等外汇市场为此类。
外汇黑市：指在外汇管制比较严格、不允许自由外汇市场合法存在的国家所出现的非法外汇市场
* 按外汇买卖交割期限划分
即期外汇市场、远期外汇市场和外币期货市场等。
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四 外汇市场的参与者
1、客户
个人、工商企业、政府机构和单位团体等

外汇专业银行、兼营外汇业务的商业银行等金融机构

兼办外汇业务的其他金融机构（信托投资公司、财务公司等）

为外汇买卖双方牵线搭桥从中收取佣金的人

外汇市场的管理者，也是外汇交易的参与者
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造市者
含义：大规模地从事摸某种货币或外汇业务，并能操纵市场行情的交易者（外汇银行和投资基金）。雄厚资金+技术娴熟交易员+设备和网点。例如：索罗斯George Soros, 69岁。创立“对冲基金”（量子基金）1992年夏突然袭击英镑，引起英镑危机。英镑被迫推出欧洲货币机制。索罗斯净赚20亿美元。1997年索罗斯投机泰国货币泰铢，大捞一把。由此诱发亚洲金融危机。这使亚洲一些国家经济陷入困境，居民生活水平下降。
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索罗斯1992年，看准欧洲货币汇率机制的重组将导致利率下降，进而使股市高涨，同时，英镑价值又被高估。于是，他在卖空英镑的同时，又购进了相当于5亿美元的英国股票，果然，英镑应声下泻10%，而伦敦股市却上升了7%。索罗斯满载而归，而英镑却大伤元气。
1997上半年，首先对泰铢，然后转向菲律宾，印尼，马来西亚，所到之处汇市，股市一路狂泻。各国中央银行被迫就犯。20亿美元唾手而得。
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Main Features of FEM
五 国际外汇市场的特征：
1. 时空已连为一体。(Integrated market)由于电脑终端网上连接。
欧洲市场: 9AM---2PM
纽约市场---3PM
旧金山市场:12AM
东京市场：
香港，新加坡市场:
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