设立股权投资公司可研报告.doc

设立股权投资公司可研报告.doc设立股权投资公司的
可行性研究报告
一、设立股权投资公司的宏观背景与外部环境
我国经济发展已步入资本主动出击，寻找产业的阶段
改革开放以来，中国的投融资格局发生了很大的变化，由“居民 积累为主，国家运用为主”的“高投入、高成长、低效益”的粗放式 经营转变为“居民积累为主、市场运用为主、投资技术为导、资金效 率为本”的投资市场化、效益化、专业化模式。
改革开放以来，中国的企业发展模式，也由产业规模通过自身积 累逐步壮大向“产业运营+资本运营”的模式转变。
回望中国经济的发展和中国在国际上的地位，可以发现，中国经 济已经经历了两个阶段，现在正开始第三个阶段：
第一阶段 改革开放20年(1978-1998),中国经济取得了巨大 的发展，引起了世界的重视。1997年的亚洲金融风暴，却愈发健康 了中国的经济，在亚洲四小龙遭受金融风暴重创的时候，中国登上了 亚洲强国的位置。
第二阶段 从1998到2008年，中国用了 10年时间，成为了世 界经济大国；中国企业也在这10年中，实现了飞跃。作为普通民众 最容易感知的，就是：1998年以前，上亿规模的企业，特别是民营
企业，是屈指可数的，然而到了 2008年，民营企业已经达到了动辄 几十亿的规模；福布斯富豪排行榜在1998年以前，上亿身家的企业 家已经可以上榜了，而到了 2008年，上榜富豪身家已经涨到了几十 亿甚至上百亿；1998年以前的资产，企业运营主要是简单的产业运 营，可以认为是量变的积累，而1998年到2008年期间，大量优质的 企业通过将产业运营与资本运营良好结合，利登上国内甚至国际资本 平台，从而实现了从量变的积累到质变的飞跃。
第三阶段 从2008年开始，中国经济开始进入第三个发展阶段。 第二个阶段是产业积累达到一定程度，开始实施资本运营，是产业寻 找资本；而第三阶段，则是资本运营主动出击，寻找产业，表现形式 有两种：第一种、已经登上资本平台的有实力的企业，主动展开收购 兼并等资本运营，从而实现强者恒强。第二种、各种资本联合起来， 积极、主动寻找具有飞跃发展可能性，而目前却依然处于比较弱小阶 段的企业、项目，从而帮助企业用3-5年就加速完成原来需要用10 年才能走完的产业积累道路，并顺利登上国内甚至国际资本平台。
产业、资本发展示意图：
产业 资本 在不 同发 展阶 段的 关系 和相 互作 用
产业、资本发展阶段
第三阶段段：2008 全球金融危机开
资本主动出击，在欧美日本等国家，已经获得了充分的发展；在 中国，也早已有之。早在
1990年以前，就由政府出资组建了中创公 司、上海高技术投资公司等。但中国专业投资公司，是2000年以后, 伴随着中国经济的腾飞，产业运营与资本运营的逐步结合以及网络、 高科技的发展，才开始真正的起步，这期间成长了市场化运营的第一 批专业投资公司（如湖南电广传媒100%持股的深圳市达晨创业投资 有限公司）。
（二）2008年以来的全球金融危机对中国资本的历史性机遇
2008年以来的全球金融危机，对中国来说，是利远大于弊的。 虽然中国经济也遭受重大打击，但相较与美国、日本及欧洲国家，中 国所受到的影响是最为有限的，中国也将是最先恢复“健康”的大国。 美国、日本及欧洲强国大伤元气的机会，成为了中国由世界大国向世 界强国转变的历史性机遇。
2008年的全球经济危机，将使中国资本进入腾飞发展阶段，为 中国资本登上世界资本舞台创造了历史性机遇：（1） 2008年经济危 机后，将是中国从经济大国成长为经济强国的历史性机遇，经济强国 必然需要强大的资本体系予以支持；（2）国际经济遭受危机重创，而 国内资本充裕，配合以国内实体经济的更快复苏和健康发展，将使国 内资本得到更多的投资机遇；（3）经济危机为资本带来的最现实的实 惠，就是：资产的大幅度贬值，使得原来需要10元钱能购买到的， 变成用3、4元就可以买到。如股指从6100多点跌到最低不足1600 点，上千万元一亩的土地，贬值到甚至几百万元，石油从150美元跌 到40美元一桶等。
（三）我国资本体系已达到基本完善，资本退出渠道有保障
经历了产业积极寻找资本的发展阶段后，在产业、资本力量的共 同推动下，我国多层次资本市场体系已逐步完善，具有了比较优良的 进行资本寻找产业，积极开展股权投资的政策环，为资本投资产业的 股权退出提供了良好的条件：国内沪深交易所上市；创业板；境外资 本市场上市；股权转让，如上市公司增发收购、其它股东及管理层收 购等。
股权全流通
2005年开始实行的股权分置改革，实现了证券市场的全流通， 解决了股权投资的退出问题。简单的说，就是：原来在企业上市前投 资的股票不能抛售，现在已经可以抛售了。这一制度的实现，直接导 致了我国近两年投资于