浅谈我国信托业三大风险点(信托投资者必看）.doc

浅谈我国信托业三大风险点(信托投资者必看）.doc浅谈我国信托业三大风险点
——By中金在线理财师李文浩
近年来信托业风光无限，截至今年2月末所管理资产规模已超过8万亿。但在行 业规模增长的同时，风险也在不断暴露，陆续有信托产品暴露出兑付困难或延期兑付 事件。虽然目前来看，这些出现风险的项目仅仅属于小概率事件，但投资者也需对此 保持警惕。尤其是不少事件背后所暴露出信息造假、抵押质押物估值虚高、融资方经 营等三大风险，投资者应采取相应措施予以重点规避。
风险一：信息造假
近两年，造假风险在出事的信托产品中并不少见。造假可能出自融资方故意造假 以骗取资金，但也存在部分信托公司风控不足情况，给部分经营状况不佳企业开绿灯 情况。
“造假”的例子，当时几 个金融擄客编造项目、利用伪造的财务资料，，后被吉 林信托在贷后自查管理中及时发现，向公安机关报案，几名犯罪嫌疑人被检察机关批 准逮捕。
信托业内人士透露，一些信托公司为拓展业务大量与各种金融擄客合作，让其为 自己拉项目，事成后向这些人支付佣金，或由他们向融资方收取财务顾问费。在这样 的利益链条下，不排除会有个别信托经理冒天下之大不題，不顾项目风险强行接手不 合资质的项目，给信托公司和投资者带来巨大风险。其中，编造项目，伪造财务报表， 是一些信托诈骗案核心所在。
“国投信托•山西泰莱能源贷款信托计划”事件也是一例。1月18日，国投信托 通过工商银行山西分行私人银行部募集成立了规模为2亿元的山西泰莱能源贷款信托 计划。该产品所披露的信息极其有限，仅有发行机构、产品名称、信托期限、资金门 槛、发行地、产品类型数项，其余如预期年收益率、投资领域等均未披露。而泰莱能 源像一个“三无”企业，连续三年纳税、营收均为零，没见有实体经营例子，也存在 一定的风险。
为规避上述造假风险，投资者在选择项目时，首先要对所有当事方进行认真审查， 选择大型或者背景强大的信托公司发行，由实力较强的机构进行担保的产品。尤其是 对融资方，通过自身力量或专业的第三方机构，多方了解其实际业务经营情况、财务 报表等；第二，对于产品具体细节信息披露不全的信托产品要保持谨慎；第三，不可 过分追求高收益率，这些造假的产品往往给出的收益率要高于市场同期的平均收益率, 因此，投资者对于高出很多的产品要多保持一定清醒，了解高收益的来源，以及企业 为什么要付出高成本融资。
风险二：抵押质押物估值虚高
抵押、质押物的估值，往往是考察信托产品最核心的问题，但对抵押、质押物进 行估值又属于比较专业的事情，尤其是房地产和矿产类信托产品。
“中融信托•青岛凯悦中心”案例可以说是质押物估值虚高的一个典型代表。这 款产品2010年10月募集成立，，用于青岛凯悦中心项目建设。
抵押物在2011年6月重新评估后，价值9. 56亿元，抵押率不高于40%。2012年12月， 山东省高院宣布对该房产进行拍卖以偿还中融信托借款，在法院文书中的起拍价和评 ，且首次拍卖还流拍。再次拍卖的底价要比之前低20%,很有可能 导致其价格低于信托借款本金。
记者从上海一位信托公司人士了解到，业内不少融资项目评估很多都是逆向操作: 融资方先确定需要借多少钱，再按照金额确定抵押物，并找评估公司进行评估