电大财务报表分析以万科为例.doc

万科A（000002）2008至2010年度财务报表分析
——偿债能力分析
万科企业股份 原系经深圳市人民政府深府办(1988)1509号文批准,于1988年11月1日在深圳现代企业 基础上改组设立的股份 ,原名为“深圳万科企业股份 ”。 1991年1月29日,本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。 1993年5月28日,本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。 1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份 ”。
万科企业股份 经营业务主要有：兴办实业 (具体项目另行申报) ;国内商业;物资供销业 (不含专营、专控、专卖商品) ;进出口业务 (按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理) ;房地产开发。控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。
偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
一、偿债能力指标
万科A 2008-2010年度偿债能力指标表
表1—1
偿债能力指标
2008年
2009年
2010年
营运资本（亿元）



流动比率



速动比率



现金比率



资产负债率（%）



产权比率



利息偿付倍数<注1>



<注1>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径万科A披露数。
二、偿债能力主要竞争者及同业比较
1、2008年度偿债能力比较。
万科A及同业2008年度偿债能力指标比较表
表2—1
偿债能力指标
万科A
排名
行业均值<注2>
行业最高
行业最低
营运资本（亿元）

1


-
流动比率

11



速动比率

14



现金比率

1



资产负债率（%）

7



产权比率

7



利息偿付倍数

9



<注2>：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。
2、2009年度偿债能力比较。
万科A及同业2009年度偿债能力指标比较表
表2—2
偿债能力指标
万科A
排名
行业均值
行业最高
行业最低
营运资本（亿元）

1



流动比率

9



速动比率

10



现金比率

1



资产负债率（%）

7



产权比率

7



利息偿付倍数

10



3、2010年度偿债能力比较。
万科A及同业2010年度偿债能力指标比较表
表2—3
偿债能力指标
万科A
排