浅论美国风险投资和风投在我国的发展.doc

浅论美国风险投资和风投在我国的发展
　　摘要：在21世纪国内产业结构亟需升级的中国，高科技企业的初步成长已形成有一定的规模，但在我国风险投资发展尚不规范的今天，由于高科技行业的研发及精密性对资金需求大，高科技企业仍然缺少一个较完善的资金融通渠道。本文通过分析美国风险投资发展的一些制高点，总结了其成功的主要原因，并对我国风险投资的发展策略作了粗浅的探讨。
　　关键词：美国；风险投资；发展策略
　　中图分类号：　文献标识码：A　文章编号：1001-828X(2011)04-0155-01
　　
　　风险投资(venture capital)是由投资者向新兴的、迅速发展的、有巨大经济潜力的企业提供资金支持，并辅之以管理参与的投资行为，是一项系统化、完整化的投资过程，需要专业化的机构、人员和具备相当规模资金的支持。众所周知，美国的风险投资是世界上诞生最早、发展最快、制度体制最为完善的。在美国经济迅速发展的过程中，风险投资对美国高科技产业的发展起到了非常重要的作用，带动了经济的全面增长。纵观美国风险投资的发展历程，不得不令人思考是怎样的环境造就了美国风险投资的巨大发展，而相较于我国的风险投资，又是什么原因阻碍了其长足的进步。下面将从这两个方面进行简要的分析。
　　第一，美国风险投资的顺利成长的重要因素是美国政府的支持。其中较为明显是SBIC。SBIC的发起人每投入1美元便可以从政府得到4美元的低息贷款，以及可以享受特定的税收优惠。有资料显示，1958-1963年间，。现任美国中小企业辅助基金执行主席的Robert D?Still man先生就说：“美国创业投资发展迈出的最重要的一步，就是SBIC制度，它使得美国的创业投资能够募集到的资本大幅度增加”。同时，SBA的成立也为小企业的发展提供了较为严厉的监管，这样给风险投资行业带来了较为公平的竞争，也是风险投资者放心投资的原因之一。
　　第二，美国为风险投资的发展提供了完善的法律制度环境。美国制订了“小企业技术法”和“技术创新开发法”，把政府提供的关于税收等方面的政策确定下来，避免了许多人为的歪曲和钻空子，同时也为高科技产品的价值转化为商业价值提供了法律保证，给创新发明人的权利提供了支持，吸引更多的风险资本进入高科技领域，达到投资者和科技创新者的有效结合，进而引导了高科技风险企业和风投公司的规范运作。
　　第三，美国的风险投资有一个完善投资中介服务体系。除了律师、会计、资产评估等事务所，这些一般的投资方式都会用到的投资中介，美国还设立专门为创业投资提供服务的中介机构，比如对项目的技术先进性进行鉴别的机构或对投资对象的市场需求潜力进行调查的机构，对于创业企业的科技成果进行评估的机构等。这些中介机构一般都要求具有很强的专业性和社会公认的信誉，既能够为创业资本的有效运转提供服务，也能够给投资参与者提供信心。
　　第四，美国风险投资的发展离不开发达的金融市场和大量涌现的金融人才。首先，美国有著名的NASDAQ这样的初级市场，就能够风险投资提供合适的退出渠道，从而使风险投资实现其最佳价值。
　　第五，风险投资行业的发展和大量人才的涌入是一个互相促进的过程。美国拥有飞速发展的经济和多所世界著名的商学院，而风