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跟随彼得林奇学投资.doc


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约50页 举报非法文档有奖
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跟随彼得. 林奇学投资我在股市上已经呆了 11 年的时间。这 11 年来, 我看了不下 100 本关于股市的书籍,但是对我帮助大的只有 10 来本。现在我想和大家说的,是《彼得. 林奇的成功投资》这本书。我对这本书怀有无人能体会的感激之情! 可以说, 今天我在股市上小有成就, 这本书功不可没。当年, 我在股市上碰得头破血流之际, 是这本书带我走出歧途, 帮助我树立起正确的投资理念,让我慢慢踏上了正确的投资之路。从 1994 年第一次看这本书,一直到今天,我用了 10 年的时间在中国股市上体会该书的内容,而且还将继续领悟下去! 《彼得. 林奇的成功投资》不知道是不是中国译者取的名字。该书的原名叫《在华尔街的崛起》( One Up on Wall Street ), 在美国已经再版 30次。《彼得. 林奇的成功投资》是他的千禧版。该书作者彼得. 林奇,被誉为“全球最佳选股者”,并被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理人”。在 1977 - 1990 年的 13 年里,彼得. 林奇担任麦哲伦基金经理,令该基金管理的资产由 2000 万美元成长到 140 亿美元, 成为全球第一大基金, 13 年的年平均复利报酬率达 29 %! 最近几年, 中国股市的外围环境和内部结构正在经历深刻的变化,管理层的制度建设正在慢慢地改变着我们股市的性质,打造着一个真实的世界。证券市场从诞生的钟声敲响的那一刻起, 就已注定了许多参与者血本无归。因为这个市场注定了是经济转型过程中,高智商、高暴利、高冒险的竞技场, 并时刻伴随着权力与阴谋, ***与权贵、强势与弱小间巧取豪夺般的“圈地运动”。在过去, 中央政府对股市的主导权并不重视。虽然, 股市为国企改革服务的定调从一开始就确定了, 但纵观股市十余年的发展, 目前的千余家上市公司, 绝大多数是地方性的国企, 央企少之又少( 大盘蓝筹股的稀缺就是佐证)。而在此期间, 央企的发展, 基本是依靠财政拨款, 和银行贷款, 对股市的需求微乎其微。因此,中央在证券市场当中的利益甚少,自然也就对股市不怎么重视了。这从中央关于股市的两个“国字号”文件,前后相隔十几年出台,就可看出端倪。因此,在股市诞生的初期,证券市场更多的处在“半官方”的状态,“民间性”的成分居多。这种“权力真空”, 使得某些地方权力机构, 及其代言人——部分垄断资本, 窃取了股市的实际控制权,形成了股市的既得利益团体。但现在情况不同了, 从中央政府的角度考虑, 股市的重要性从未如今日这样明显。目前国企改革步入攻坚阶段, 央企及银行自身的改革需求日益突出, 而这些都需要大量的资金支持, 但无论是财政还是银行, 都已经无力承担这笔巨额的改革成本,于是政府开始把目光转向了被冷落多年的股市。这也是近年来中央及各个部委, 突然高呼要扩大直接融资的原因(也是国务院出台“国九条”的原因)。既然扩大直接融资, 成为了中央的既定方针, 股市也就要摆脱其“民间性”,使证券市场重归中央的怀抱。而为了股市能够更好的为中央政策服务, 中央就必然要把在股市盘踞多年的那些既得利益团体, 逐出股市的权力中心, 夺回股市的主导权。毕竟天无二日,“市”无二主。在中央重掌证券市场控制权以后, 股市的生态和游戏规则将重新改写。“国九条”对中国证券市场的重大现实意义, 是以引领股市恢复本来面目为目的, 其过程是挤掉过多的水分。“国九条”实质上是对前十年股市的重新“洗牌”; 另一方面, 落实“国九条”将引发股市史无前例的结构调整。这个结构主要指两方面:法制建设与市场化推进的国际接轨。在利益变革的时代, 有太多的不平衡和不平等, 从战争到和平, 从理想到现实, 从全局到个体, 历史的发展总是以“牺牲”一部分为代价。我们的管理层正在打造一个真实的世界, 但仍处在梦幻之中的投资者, 依旧被有限的涨停板效益所迷恋, 沉溺于行情波动的狂想之中, 忽略了大环境正在发生变化的趋势。“欢迎回到真实的世界中来。”这是《黑客帝国》中的一句经典台词。在我们的股市,一个真实的世界正在打造之中。尽管我们尚处在一个“黑客”(黑幕、黑官、黑庄、黑嘴) 云集的证券市场, 但随着管理层积极的制度化建设, 能够收留“黑客”的藏污纳垢之地,必将越来越少。股票投资决策主要包含两方面内容:时机决策和品种决策。前者解决什么时间买卖股票的问题, 后者解决买卖什么股票的问题。无论哪个国家的股市, 在幼稚期( 比如大投机家李费佛所在的 1930 年前后的美国股市)的时候,时机决策胜于品种决策。而一旦进入成熟期,品种决策就比时机决策更重要! 处于转型期的中国股市, 虽然时机决策仍必不可少, 但是品种决策能力对各人投资绩效的影响将越来越大! 彼得. 林奇是一代投资大师,以善于挑选股票而闻名世界。尽管他没有躲过 1987 年美国股市的大股灾,但这并

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