攀钢钒钛000629钛产品价格大幅上涨.pdf

渐飞研究报告 -
证券研究报告/公司研究
2011 年 4 月 11 日

钢铁
攀钢钒钛 000629 强烈推荐
署名人： 初学良
S0960210070009
0755-82026820 钛产品价格大幅上涨，业绩贡献必将超出市场预期
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报告具体分析了公司钛产品业务带来的超预期因素。
6－12 个月目标价： 元
当前股价： 元 投资要点：
评级调整： 维持
„ 钛产品价格持续上涨将带来公司钛产品盈利的超预期。公司是国内最
基本资料 大的钒钛生产企业，2010 年分别生产钛精矿、钛白粉、高钛渣 、
上证综合指数 3030 、 万吨。我们根据历史价格和预测价格推算，钛业务将带来
总股本（百万） 5726 净利润 亿元，增厚业绩 1 毛钱。
流通股本（百万） 3178 „ 钛白粉价格判断：最大下游是涂料行业，在各地房地产和保障性住房
流通市值（亿） 431 建设火热开工的大背景下，整体需求无忧。我们认为钛产品价格走势
EPS（11E） 有望继续保持。
每股净资产（元） „ 钒电池应用空间广阔，受益于风能太阳能储能系统的大方向。VRB 电
净资产收益率% 池是未来电池发展的一个重要分支，可以广泛应用于太阳能发电和风
力发电的储能领域，并在电力调峰上起到巨大作用，极大的节约能源，
股价表现
因此