经济转型、金融扩张与政策选择——2014年中国经济展望-论文.pdf

经 济 转 型 、金 融扩 张 与政 策选 择
年 中国经济展 望
张 平 苏 治
内容提 要 ：年 的经济 增 长情 况验 证 了我 国的 经 济 减速 不是 周 期 性 的 ，而 是 “结构 性 ”的 。
在 当前 消 费低 迷 、出口复 苏但 难 以持 续的背景 下 ，经济增 长 的动 力主要 源 自以基 建和 房地 产为代 表
的投 资。年 ，金 融扩 张 已经成 为对 冲 经 济增 长减 速 的 主要 手段 ，金 融 扩 张 虽 然在 短期 对 冲经
济下滑 有一 定 的作 用 ，但 难 以持 续 对 冲经济在 中长期 水 平上 的“结构 性 ”减 速 。从现 金 流 量表 和 资
产 负债 表 以及跨 境 资金 流动 的情 况来 看 ，伴 随着金 融 的持 续扩 张 ，金 融体 系风 险正在 不 断积聚 。未
来的政 策选择 不应 再是 短期 宏观对 冲政 策 ，而应发挥 金 融体 系配置 资 源的功 能 ，着眼于体 制规 则改
革 ，主要 包括政 府体 制转 型 、供 给机 制 改革 、宏 观稳 定政 策 与结 构 转 型的 平衡 和金 融体 制 改革 四 大
方 面 。
关键 词 ：经济 转型 结构 性减 速 金 融扩 张 政 策 选择
年经济 增长 基本 定 局 ，增 长 为 ． 来 年 中 国潜 在增 长 水 平 仍 在 ／～ 的 区 间运
左 右 ，物价 在 ．／水 平 ，可 以完 成 年 的 总体 行 ，但从 长期 看 ，中 国经 济减 速 具 有 “结 构 性 ”特 征 ，
经 济增长 目标 。年 的经济 增 长 与我 在 年 源于发 展 阶段下 配 置 资源 的体 制 ，核 心要 靠 体 制 改
《“结 构性 ”减速 与宏 观 政 策 选择 》张 平 ，的判 革 ，消 除长期 政府 干 预 资源 配 置 累 积 的不 稳 定 性 因
断 较为一 致 ，即经济 减 速 不 是周 期 性 的 ，而 是 “结 构 素 ，靠金 融扩 张可 以对 冲短期 经济 下滑 ，但难 以 完成
性 ”的 ，是 一个 过程 。展望