浅析人民币汇率定价权-论文.pdf

当 代 论 坛
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述性统计分析时 ，本文将 样本数据 以 年 月 日为界分
为了两段 ，以更好地考察人民币汇率改革的影响。
由表 可 以看 出 ，在人民 币汇 率改 革之 前 ，人 民币即期汇
率与 汇率之间的波动性差异非常大 ，即期汇率的标准差
仅 为 ．，基 本上可 以忽 略不计 ，而 汇 率的标 准差 则
达到了 ．，约为前者的 倍。此外，即期汇率的最大值与最
小值仅 仅相差 ．，说明即期汇 率的浮动因 司非常狭 窄 ，而
最大值与最小值相差 ．，约为前者的 倍，波动的
区间相对宽很 多。这 是因为在人 民币汇率改革之前 ，人民 币汇
率采取盯住单一美元的政策，所以即期汇率基本上维持不变，