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证券化资产终止确认会计方法的比较与选择
　　摘要：本文从资产证券化发起人的角度，对目前国际上通行的终止确认金融资产的风险报酬法、金融合成法和后续涉入法等三种方法进行了比较和评价，并尝试性地提出了我国证券化资产终止确认的会计方法体系。
　　关键词：会计准则；资产证券化；风险报酬法；金融合成法；后续涉入法
　　中图分类号：F23
　　文献标识码：A
　　文章编号：1001-828X(2011)02-0111-01
　　
　　资产证券化是把缺乏流动性，但是却具有预期未来稳定现金流的资产，通过破产隔离技术，转变为可以在金融市场上出售和流通的证券并据以融资的工具。它可以改善发起人的资产结构，提高资产的流动性，实现低成本融资。因而资产证券化目前已成为各个国和地区的企业进行融资的重要手段。一般来说，资产证券化的实质是企业优质资产未来现金流量的提前贴现，因此证券化资产现金流量的价值一般要高于其账面价值。如果证券化资产予以终止确认，不但会产生溢价收入，而且负债可以移出表外，产生表外融资效果；否则，证券低级资产既不会产生溢价收入，也不会出现表外融资。因此，资产证券化的发起人普遍会倾向于将资产证券化做销售处理。金融资产转移的会计确认是否合理与恰当，关系到企业会计报表是否能够真实反映企业资产状况和财务情况，因此对于资产证券化资产是真实销售还是抵押融资的确认十分重要。
　　
　　一、资产证券化引发的会计问题
　　
　　资产证券化作为一种结构化的融资方式，在资产证券化的流程中，信用增级是关键程序之一，它会模糊风险报酬、控制权和继续涉入，增加了金融资产终止确认会计的难度，也是引发其他会计问题的根源。
　　
　　(一)发起人信用增级涉及的金融资产终止确认问题
　　信用增级，可以使资产支持证券的信用质量和确定性能更好地满足投资者的需要。信用增级包括发起人信用增级、发行人信用增级、第三人信用增级和信用自我增级(优先，次级结和利差账户)，其中发起人信用增级也叫卖方信用增级，主要包括直接追索、资产储备、购买从属权利等几种形式。(1)直接追索。基础资产发生违约，发起人同意向SPV担保偿还某些金融资产，或者约定回购一定的数额违约资产。(2)资产储备。发起人保留储备资产，当所出售资产发生违约时，用储备资产所产生的现金流对违约资产进行支付。特设机构在购买资产时，不支付资产的全部价款，而是按一定的折扣支付给发起人。(3)购买从属权利。购买从属权利是指发起人购买次级资产支持证券，次级资产支持证券本息的偿付权利滞后于面向普通投资者发行的优先级资产支持证券。例如，应收账款优先／次级结构中的次级证券的持有人通常都是发起人。
　　信用增级使资产的控制权与风险和报酬相分离，模糊了资产控制权所形成的销售与担保融资之间的界限，给资产证券化会计确认带来了一定的难度。
　　
　　(二)后续服务涉及的金融资产终止确认问题
　　资产证券化具有复杂的融资结构，证券化资产转移给特殊目的实体(SPV)后，通常还会继续涉入该资产的管理，并与发起人发生利益关系。例如，鉴于发起人与其客户之间存在长期往来关系，SPV通常会委托发起人继续管理应收账款资产。发起人对证券化资产的后续报务模糊了控制权转移的界限，也容易引发会计问题。
　　
　　二、证券