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组合无形资产评估案例
案例 某厂是一国有企业，在多年的生产经营中开发出某系列产品，销售遍及全国各地，该系
列产品的商标已经注册，并被评为知名商标。目前，企业拟进行整体股份制改造，要求
对该系列商标的价值进行评估，现委托 A 资产评估事务所进行该项评估工作。评估人员
经调查分析后，决定采用分层法进行评估。
一、分层法评估的基本思路及步骤
层次分析法，简称 AHP法（Analytical Hierarchy ProcesS）是美国学者Saaty提出的一种
运筹学方法。这是一种综合定性和定量的分析方法，可以将人的主观判断标准，用来处
理一些多因素、多目标、多层次复杂问题。
采用 AHP 法进行组合无形资产价值的分割，关键问题是找到影响组合无形资产的各种因
素及其对组合无形资产价值的贡献份额，即比重。其基本原理是：
首先，确定各种因素对组合无形资产价值的贡献权重作为 AHP 法的总目标；
其次，将影响组合无形资产价值的具体要素作为方案层的组成要素；
再次，将产生组合无形资产的直接原因作为准则层的组成元素。
最后，在分清了 AHP 法的三个层次后，就可以在相邻层次的各要素间建立联系，完成
AHP 法递阶层次结构模型的构造。
运用 AHP 法解决问题，大体可以分为四个步骤：
第一步：建立问题的递阶层次结构模型；
第二步：构造两两比较判断矩阵；
第三步：由判断矩阵计算被比较元素相对权重（层次单排序） ；
第四步：计算各层元素的组合权重（层次总排序） 。
（一）分析模型的建立
在进行组合无形资产的分割时，我们总是可以评估出组合无形资产的价值（组合无形资
产超额收益的折现或资本化） ，关键是要找出组合中不同类型无形资产带来的超额收益在
总的组合无形资产价值中的贡献，即比重。这样，可以将确定不同无形资产在组合无形
资产价值中的权重作为 AHP 法的总目标，而其中各种不同类型的无形资产应作为方案层
的各个不同要素。由于各种不同类型的无形资产对超额收益产生的作用不同，贡献大小
不一样，因此将超额收益产生的各种原因（在业绩分析中可以确定）作为准则层的诸元
素。分清了 AHP 法中的三个层次（问题复杂的还可以将准则层分若干子层次） ，就可以
在相邻层次各要素间建立联系。这一点可以依据一般经济活动的逻辑规律或咨询被评估
单位的高级管理人员做到。下层次对上一层次某一因素，即各种类型无形资产对超额收
益产生的原因，有贡献的用连线联结起来的，无贡献的不划连线。至此，完成了 AHP 法 层次递层结构模型的构造，称为组合无形资产分析结构图。
说明：
A 层：进行层次分析的总目标，在已确定出组合无形资产形成的超额收益中，分析求出
各种无形资产在超额收益中的贡献份额或权重；
C 层：准则层，即如何权衡或区分无形资产带来超额收益的评价标准，根据复杂程度，
可分为若干子标准层；
P 层：方案层，排列出组合无形资产所包含的各种类型不同无形资产（名称） 。
（二）构造比较判断矩阵及层次排序
模型完成后，设计出反映层次间各要素相互关系的比较判断矩阵调查表，邀请有关专家
和被评估单位不同管理部门的高级管理人员（一般要有技术、销售、财务、生产部门负
责人及全面掌握情况的领导参加） ，向他们讲清调查意图及标度方法，并给予示范