招股说明书.doc

×××××地产投资基金
募集说明文件
目录
阅读声明 3
一、 绪 言 4
二、 基金结构及投资策略 6
(一) 基金结构： 6
(二) 基金管理人 6
(三) 管理团队 7
(四) 投资策略： 7
(五) 基金管理费： 9
(六) 基金收益分配： 9
(七) 基金管理与风险控制 10
三、 投资决策程序 12
四、 资金安全监管及投资风险控制 13
(一) 资金的安全监管 13
(二) 主要风险类别及风险控制措施 13
(三) 基金普通合伙人的无限责任和劣后分配 15
五、 储备项目介绍 16
(一) 项目简介 16
(二) 股东收益 16
六、 私募投资回报分析及比较 18
阅读声明
募集说明书依据中华人民共和国法律法规的规定，以及《××××××商业地产投资基金合伙协议》（以下简称“协议”或“合伙协议”）编写。
 合伙协议是约定基金当事人之间权利义务的法律文件。募集说明书主要向投资者披露与本基金相关事项的信息，是投资者据以选择及决定是否投资于本基金的要约邀请文件。基金投资者自依合伙协议取得基金份额，即成为基金份额持有人和合伙协议的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明对合伙协议的承认和接受，并按照合伙协议及其它有关规定享有权利，承担义务。
募集说明书阐述了××××××商业地产投资基金（以下简称“本基金”或“基金”）的投资目标、策略、风险等与投资决策有关的必要事项。
本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本募集说明书中载明的信息，或对本募集说明书作任何解释或者说明。
本说明材料并非广告，不作为宣传资料向公众散发。不得以任何形式复制、传播或公开本介绍。
本说明材料中所有的预测数据都是根据我们的现有数据资料以及我们认为合理的假设。我们尽最大努力保证这些数据及假设的可靠性和及时性。但预测数据都带有未来的许多不确定因素。我们不能保证这些预测必然会实现，也不能保证根据未来数据会及时更新这些预测。
本说明材料不可单独作为投资依据，投资者(客户)须仔细阅读投资协议及其它相关的文件来做出是否参与投资的决定。
绪 言
——做中国房地产开发模式转变和房地产投资基金的先行者
2009年是房地产行业前所未有的丰收年，大大小小的开发商都赚得盆满钵满，尤其是上市公司，年报业绩都空前地华丽，但是，房价涨得快，地价也涨得不慢，加之人工成本、建材成本等诸多成本，房企要发展要扩张，资金仍是关键，融资则势必成为所有房企今年的重头戏。但是在去年超宽松货币政策大环境一去不复返、加息预期变强、银行风控加强的大背景下，自2009年12月起，中央住房城乡建设部、财政部、中国人民银行、银监会等部委，相继出台了一系列关于提高存款准备金率、对二套、三套房的限制性规定、土地闲置限制拿地等方面的宏观经济政策，目的是通过对房地产实施价格方向向下的政策，确立房地产业和土地在国民经济中的地位和作用，从而使压低房地产价格的政策能够促进社会可支配收入持续增长，降低社会生活成本，减少社会财富分配差距，支持经济健康和谐稳定的可持续发展，将房地产价格打压到底。
中小房地产商普遍匮乏资金，无法与大型房地产国企和上市公司竞争，也无法在一线市场获得土地资源，集合资本、联合经营、谋求发展、不断创新成为未来几年房地产企业发展的必由之路。
在实现创新上，就有越来越多的中小房地产企业引入私募基金的概念。在宏观调控下,中小开发企业生存条件十分艰难,私募基金投资的需求正不断增加,如房地产行业的并购整合、企业建设项目对资金的短期需求或过桥都非常大,而这些企业若希望通过上市融资,不但门槛很高而且需要比较长的时间才能拿到资金。此外,目前中国房地产行业与私募基金结合的趋势在强化,中国房地产业还将拥有20年以上的高速发展时期,来自商业银行方面的贷款呈收紧趋势,但社会闲置资金大量上升,外资也正积极参与国内房地产投资。加大房地产业中直接融资的比重,改善房地产业过分依赖银行间接融资的现状；同时,私募基金和信托公司将充分发挥分散化和专业性的投资优势,通过投资有增长潜力的房地产企业以及持有潜力物业,在进入国内外资本市场后私募基金已改变了单纯的直接购买投资的路径，转向参股房地产企业或者参股房地产项目的股权投资路径。特别是参股内地房地产公司似乎正在成为外资私募基金的一种趋势。2010年3月17日晚间,中国海外集团发布公告,,以投资中国房地产市场及项目。据悉,这一基金将以私募基金形式经营。此前,包括华润、复地、绿城等在内的多家地产公司已涉足或有意开展房地产私募基金业务。
金地与瑞银集团成立的投资于中国房地产项目开发的境外合伙基金，已经完成了首次募集，并