金融市场进入关键期,金融市场进入关键期,银行等待判决.pdf

期货研究宏观经济周报

王惠家 86-755-82763135
wanghj@ 金融市场进入关键期,,,银愇行,银愇行等待判决
2009年年年5月月月3日日日
宏观经济 20090427——20090503 周评

观点综旘述

近期美国多个领査先经济数据出现远超过预期的好转斧,欧洲敽、日本亦惯显示出转斧好
迹象。就近期整体而言悅,全球经济形势在向好的方向移惕动,市场对全球复苏的
期望越来越大,市场风险偏好有望进一惊步提升。

市场关注斟已惠久的美国银愇行业惄压恪力枵测试报告可能被推迟公布。测试结果及后续恋动
作旴有望成为市场重敷要悹转斧折,市场未来走旜势有望进一惊步明确。而转斧折的过程或将
表现为先抑惥后扬悠。
本周敻重敷要悹数据和事件

周敻一惊,美国 3 月 NAR 成屋签约销售指敗数;欧元集团财长会议惸;美国政府公布
19 家最旫大银愇行的压恪力枵测试结果(暂定);

周敻二,欧元区 3 月生产者物价指敗数;美国 4 月 ISM 非制敥造业惄指敗数;澳洲敽联枹储
召开货币政策会议惸;

周敻三,欧元区 3 月零柲售销售;

周敻四,英意国央悜行货币政策委员会公布利枬率样决议惸;

周敻五,美国 4 月非农就业惄人口变动;美国 4 月失业惄率样;

甲型流栆感(H1N1 )疫惮情。

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期货研悁究

上上上周上周周周市场市场焦点与本周经济展望
上周敻全球公布的经济数据再度给市场带来乐枇观的希望。就近期整体而言悅,全球经济形势
在向好的方向移惕动,有望进一惊步促进市场投资旇情绪恊的缓解。市场关注斟已惠久的美国银愇行业惄
压恪力枵测试报告可能被推迟公布。测试结果及后续恋动作旴有望成为市场重敷要悹转斧折,市场未来
走旜势有望进一惊步明确。而转斧折的过程或将表现为先抑惥后扬悠。
一、经济复苏的预期再度升温
近期美国多个领査先经济数据(芝敄加哥采购经理枞人指敗数、密执敓根消费信心指敗数等)出现远
超过预期的好转斧,欧洲敽、日本亦惯显示出转斧好迹象。市场对全球复苏的期望越来越大。
在经历枫了柚连枻续恋两柌周敻数据方面的下滑后,上周敻美国公布的经济数据使市场对经济复苏的乐枇
观情绪恊再度回升。4 月 30 日芝敄加哥供应愓管理枞学恘会公布的数据显示,4 月采购经理枞人指敗数,
这一惊企业惄活动的指敗标自旑 3 月触及的近 30 年低位急剧反弹,劲升至敠 的 7 个月新高,
远超过 35 的预测值敔。这显示企业惄或顶萎缩速度已惠明显减缓,企业惄订单和生产情况都已惠
有超出预期的改善。
图图图 1:::美国:美国经理枞人指敗数
70 ISM制造业 ISM非制造业芝加哥采购经理人
65
60
55
50
45
40
35
30
07-4 07-7 07-10 08-1 08-4 08-7 08-10 09-1 09-4

资旇料柞来源:Bloomberg ,招商期货
另柼外一惊个超出预期的消息是,美国 4 月消费者信心指敗数创逾三年来最旫大升幅。美国经济
谘商会表示 4 月 28 日表示,4 月消