委托—代理理论剖析.ppt

委托—代理理论财政学仇宏娟 20144210011 委托—代理理论概述委托—代理理论的研究内容委托—代理理论的代表人物及观点委托—代理理论的核心问题委托—代理理论应用实例委托—代理理论 1234 委托—代理理论产生的背景委托—代理关系的含义委托—代理关系的基本条件委托—代理关系的实质?◆为什么会出现委托人和代理人? 社会是分工的,是专业化的,人的需求是多样的, 而每个人都不可能是自给自足的,因此这种委托—代理关系便相伴而生。 1 委托—代理理论产生的背景生产力的发展专业分工细化权利所有者由于知识、能力和精力的限制,难堪重任产生一大批具有专业知识的代理人? 20世纪 60年代末 70年代初,当时的经济学家们不满于企业“黑箱”理论,开始深入研究关于企业内部信息不对称和激励问题,最终形成了委托—代理这一现代企业理论。?委托—代理关系的产生,是由社会经济发展的客观需要和条件所决定的,是随着企业所有权和控制权的逐步分离而产生的。 1 委托—代理理论产生的背景?委托—代理关系是一种明显或隐含的契约,根据这种契约,一个或多个行为主体指定、雇佣另一些行为主体为其提供服务,与此同时,前者授予后者一定的决策权力, 并依据其提供服务的数量和质量支付相应的报酬。 --- 黎民《公共管理学》?在委托代理理论中,委托代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易,而在交易中具有信息优势的一方为代理人,处于信息劣势的一方为委托人。简而言之,只要在建立或签订合同前后,市场参与者双方掌握的信息不对称,这种经济关系都可以被认为属于委托—代理关系。? --- 陈建斌《信息经济学》 2 委托—代理关系的含义(1)委托人和代理人是两个相互独立的利益主体, 双方都是以自身效用最大化为追求目标。(2)委托人和代理人都面临不确定性的风险。(3)委托人和代理人之间信息不对称,代理人的信息优势可能影响委托人的利益。 3 构成委托—代理关系的基本条件?(1)实质是对策博弈在建立和维护委托—代理关系的过程中, 如何确立对 A和B都有利的合同,是委托—代理关系中的核心内容。实际上,如何确定对 A和B都有利的合同问题,属于典型的对策问题,因为 A和B任何一方在采取行动时都不可避免地要考虑到另一方的反应。 4 委托—代理关系的实质(2)博弈过程 A和B在对策过程中需要掌握的信息 4 委托—代理关系的实质 B B A是否知道 B已经掌握了 A的信息 A是否知道 B已经知道 A了解了B的信息 B也要根据 A的信息来判断 A A B的信息 B已经掌握 A的什么信息 A采取什么行动要根据 B的信息判断 A需要了解的信息 A需要了解的信息 B需要了解的信息 B需要了解的信息?在委托—代理关系中,代理人掌握委托人不了解的市场信息和私人信息,如企业的实际经营状况、代理人个人的能力和工作能力等。?这样,委托人与代理人之间的讨价还价和相互退让,最终达成双方接受的合同,以及在这个合同约束之下的行为,事实上都可以看作是具有私人信息的局中人之间的对策以及对策均衡的结果。 4 委托—代理关系的实质