项目投资案例分析PPT学习教案.pptx

会计学
1
项目投资案例分析
案例资料
项目评价
以东华电子公司为主体进行评价
以东方电子公司为主体进行评价
以蒲华电子公司为主体进行评价
案例讨论
东华电子公司合资项目评价案例分析
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案例资料
北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建一新企业—东华电子公司。东华电子公司准备生产新型电子计算机，项目分析评价小组已收集到如下材料：
1. 组建该项合资企业，需固定资产投资12000万元，另需垫支营运资金3000万元，采用直线法计提折旧，双方商定合资期限为5年，5年后固定资产残值为2000万元。5年中每年销售收入为8000万元，付现成本第1年为3000万元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400万元。
，由双方共同出资，每家出资比例为50%，垫支的营运资金3000万元拟通过银行借款解决。根据分析小组测算，东华电子公司的加权平均资本成本为10%，东方电子公司的加权平均资本成本为8%，浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。
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%以公积金等方式留归东华公司使用，其余全部进行分配，东方公司和浦华公司各得50%。但提取出的折旧不能分配，只能留东华公司以补充资金需求。
，但要为此支付200万元的有关费用。浦华公司每年可向东华公司销售1000万元的零配件，其销售利润预计为300万元，另外，浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入，但要为此支付100万元的有关费用。
、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%，假设从子公司分得的股利不再缴纳所得税，但其他有关收益要按30%的所得税税率依法纳税。
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，设备残值，累计折旧及提取的公积金等估计售价为10000万元，扣除税金和有关费用后预计净现金流量为6000万元。该笔现金流量东方公司和浦华公司各分50%，假设分回母公司后不再纳税。
张玉强是一家投资咨询公司的项目经理，他分别从东华公司、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评价，评价结果如下：
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一 、以东华公司为主体进行评价 １．计算该投资项目的营业现金流量，如下表：
单位：万元
项 目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售收入①
8000
8000
8000
8000
8000
付现成本②
3000
3400
3800
4200
4600
折旧③
2000
2000
2000
2000
2000
税前净利④=①-②-③
3000
2600
2200
1800
1400
所得税⑤=④×30%
900
780
660
540
420
税后净利=⑥=④-⑤
2100
1820
1540
1260
980
现金流量⑦=①-②-⑤ =③+⑥
4100
3820
3540
3260
2980
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２．计算该项目的全部现金流量，如下表： 投资项目现金流量计算表 单位：万元
项 目
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
固定资产投资
-12000
营运资金垫支
-3000
营业现金流量
4100
3820
3540
3260
2980
终结现金流量
6000
现金流量合计
-15000
4100
3820
3540
3260
8980
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３．计算该项目的净现值，如下表:  投资项目净现值计算表 单位：万元
年
现金流量
PVIF10%，n
现 值
0
-15000

-15000
1
4100

3727
2
3820

3155
3
3540

2659
4
3260

2227
5
8980

5577
净现值=2345
４．以东华公司为主体作出评价。该投资项目有净现值2345万元，说明是一个比较好的投资项目，可以进行投资。
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二、以东方公司为主体进行评价
１．计算技术转让费收入而带来的净现金流量，如下表： 投资项目营业现金流量计算表 单位