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硕士学位论文

基于委托－代理关系的研究
——探索国有企业的改革方向

李俊芳

专业名称： 西方经济学
研究方向： 企业理论与实务
指导教师： 封希德教授
年 级： 2001 级
定稿时间： 2004 年 4 月

中国·成都·西南财经大学
西南财经大学
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特此声明




学位论文作者签名：李俊芳
2004 年 4 月 23 日
内容摘要

我国国有经济的发展，不仅对保证国民经济的稳定发展、增强综合
国力，实现广大人民群众的根本利益具有重大意义，而且对巩固和发
展社会主义制度、加强全国各族人民的大团结、保证党和国家的长治
久安具有重大意义。国有及国有控股企业在整个国民经济中占有举足
轻重的地位，国有企业的经济发展影响着整体经济水平。因此国有企
业改革一直是我国经济体制改革的中心环节。
从 1978 年开始，国有企业改革依次经历了放权让利、利改税、承
包制、建立现代企业制度、债转股等过程，现在改革的焦点集中在调
整国有经济的布局和完善公司治理结构上。每一阶段的改革都是围绕
着国家与国有企业的委托代理关系进行调整。在改革的进程中，我们
一直隐含着国有企业是这种委托代理关系对象的认识。所以把改革的
主要矛盾集中在企业自身和国家对企业经营管理控制权的配置上，强
调政企分开。然而这样就陷入了一个“怪圈”。政府一直都不能真正
的放开企业，企业也不能脱离政府独自面对市场。
本文以资产作为委托代理的对象来分析西方委托代理关系在随着
社会经济发展的演进趋势，同时比较分析了目前美国和日本的委托代
理问题的治理模式。针对国有企业存在的问题以及委托代理的特殊
性，探讨国有企业的改革方向。
论文通过四个部分进行论述。首先探讨企业的形态及其变迁的过
程。企业有三种形态：个人企业、合伙企业以及公司制企业。从横向
角度看三种形态的企业并存于现代社会中；纵向的角度分析他们是在
不同历史形态下产生，而且随着生产的发展一次演进。从而明确委托
代理关系产生的历史原因。委托代理关系从本质上讲是一种契约关
系，而这种契约关系在社会的经济发展过程中不断的发展变化。介绍
了西方的委托代理模型及缺陷。论述了存在资本市场的情况下，委托
代理空间加大使得风险和收益在委托人、中间人和代理人之间合理配
置的原则。
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论文的第二部分，首先给出了治理模式的概念以及治理模式的演
进。通过历史演绎的分析方法，本部分得出产权属性的分割是公司治
理模式演进的内在推进因素。资产的消费权分割给企业经理人员产生
了委托代理关系，随着资本市场的发展中间人的出现是由于资产的转
让权分割给了中间人。建立了产权属性安排与公司治理模式之间的对
应关系。随后对美国和日本的治理模式进行了比较分析，总结了当前
典型的公司制模式的共同发展趋势。
论文的第三部分，对国有企业存在的低效率进行了说明和分析。
国有企业效率低下具体表现在以下几方面：国有企业的要素报酬率普
遍低于非公有制经济；国有银行中的呆账、坏账，主要是来源于国有
企业；地区经济发展不平衡，国有企业所占的经济比例较高的地区，
经济较为落后。造成国有企业效率低下的原因是委托代理关系的两个
特殊性：一方面是国有资产的产权安排的低效率；另一个是国有企业
契约安排的低效率。
通过对上述两个国有企业委托代理关系的特殊性的理论分析得
出国有企业的改革方向：在分割国有资产的产权属性的基础上，调整
现有国