小微企业融资的三方主体契约式参与模式研究.doc

小微企业融资的三方主体契约式参与模式研究
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　　内容摘要：小微企业融资的三方主体契约式参与模式是对传统小微企业融资模式的一种创新。三方主体契约模式的引入使得原有商业银行与小微企业双方的信贷交易关系转换成为政府与企业、融资机构与企业、政府与担保公司、担保公司与企业、，增强了约束力，有效降低了小微企业融资中的信息不对称程度。该模式的有效运作需要一定的保障机制，本文提出应从风险规避机制、战略谋划与示范效应以及适应机制三个方面考虑。
　　关键词：小微企业 三方主体 契约 融资模式
　　小微企业融资中商业银行和小微企业间的信息不对称是挥之不去的壁垒，因而现有的融资模式很难有效解决此信息不对称问题。理论界基于信息不对称的分析框架论证了商业银行对小微企业融资的重要性和制约性，进而指出我国垄断性金融体系的弊端。鲁政委（2012）认为由于小微企业财务制度不规范等原因，银行很难判定小微企业的信用状况，造成企业和银行间的信息不对称，制约了小微企业融资与发展。为解决信息不对称造成的小微企业融资困难，唐建新（2007）侧重金融中介解决信息不对称的作用。该观点的提出为缓解小企业融资信息不对称，治理小企业融资难提供新思路。李志强（2012） 在此思路基础上进一步提出通过资源的共享解决此问题，即通过建立全国范围内公开、透明的小微企业信息分享系统，建立小微企业综合信息平台，进一步解决信息不对称问题，并提供针对性强的金融服务。而冯岚（2012）侧重政府解决信息不对称的作用，提出构建政银企多方协作共赢体系，提出政府要充当“桥”工作，并且提出要健全财务制度，完善风险评估体系和科学的决策流程，解决信息不对称问题。郭战琴（2012）则更侧重银企共同努力，开发适应商业银行风险控制手段的投融资模式创新，才是后危机时代银行扩张信贷营销渠道和小微企业解决融资难问题双赢的关键。
　　传统小微企业融资模式的缺陷及发生机理
　　（一）小微企业传统融资模式的主要缺陷
　　融资供给不足与缺乏连续性并存。随着商业银行信贷管理体制改革，县及县以下机构被大幅度撤并，向中心城市收缩，信贷