期货期权之国债期货.ppt

期货与期权投资学之国债期货张艺:国债期货概念、及发展路程资料的查找秦菊苑: 327 事件相关资料的查找王熙梦: 319 事件相关资料查找魏梦桐:国债期货投资策略相关资料收集成员及分工文飘:总结及 ppt 制作 Contents 玩转国债期货国内的国债期货国债期货基本知识国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于利率期货的一种。标的物:国债交易形式:期货合约本质:利率期货的一种国债期货利率期货种类短期利率期货中期国债期货长期国债期货市政债券期货 10 年 5年 2年大于 15 年短期国债期货、欧洲美元期货、 90天存单期货国债期货的产生?20世纪 70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。? In China 1992 年12月28日,上海证券交易所率先推出向机构投资者开放的标准国债期货合约 1976 年1月,美国芝加哥商业交易所(CME) 的国际货币市场(IMM) 分部推出了 91天期的美国国库券期货合约, 成为世界上第一个国债期货合约。国债期货仿真合约项目内容合约标的面额为 100 万元人民币,票面利率为 3% 的5年期名义标准国债报价方式百元报价最小变动价位 个点(每张合约最小变动 100 元) 合约月份最近的三个季月(三、六、九、十二季月循环) 交易时间上午交易时间: 9:15 —11:30 下午交易时间: 13:00—15:15 最后交易日交易时间:上午 9: 15-11 :30 每日价格最大波动限制上一交易日结算价的±2 % 最低交易保证金合约价值的 3 % 当日结算价最后一小时成交价格按成交量加权平均价最后交易日合约到期月份的第二个星期五交割方式实物交割交割日期最后交易日后连续三个工作日可交割债券在最后交割日剩余期限 4-7 年(不含 7年)的固定利息国债交割结算价最后交易日全天成交量加权平均价合约代码 TF合约价值的计算*100 PV?标的国债的面额?合约价值就是买一张期货合约所代表的价值,合约价值可以用以下公式得出: ,其中 P为国债期货的报价?举例: 目前中金所推出的是以 5年期面额为 100 万元,票面利率为 3% 的国债为标的,假设国债期货报价是 ,那么一张期货合约的价值为 *100 万元= 万元。再假设交易所需要的保证金为合约价值的 5%,那么上述国债期货所需要的保证金为 万左右,要大幅低于一手沪深 300 指数期货所需要的保证金。国内的国债期货?????中国的国债期货交易试点开始于 1992 年,结束于 1995 年5月,历时两年半。?中国的国债期货交易试点开始于 1992 年,结束于 1995 年5月,历时两年半。