一汽—大众汽车有限公司汇率交易风险管理研究.pdf

内容提要

管理风险是企业运营过程中必须有也必须进行的操作，是保障企业稳定运
作的手段（Ghoshal，1987）。从 2001 年国内汽车市场迅猛发展以来，汇率风险
已经成为企业利润目标可否实现的一个非常重要的影响因素。基于这种形势，
汇率风险管理日益成为汽车制造企业中一项重要的管理手段，管理和规避汇率
风险最为通常的方式是运用外汇衍生工具进行外汇套期保值。在新的国际背景，
新的企业运营条件下，系统地对一汽-大众汽车有限公司（简称一汽-大众）的
外汇保值交易工具操作进行研究分析，分析其实务操作中的外汇风险规避措施，
有效讨论可行的汇率风险监控手段，对企业汇率风险管理理论和实践的发展有
着积极的作用。
本文在细致梳理国内外汇率风险控制的相关研究的基础之上，通过对一汽-
大众的外汇保值交易工具操作的分析，证明外汇保值交易在企业财务管理中可
以发挥重要作用，阐述了生产制造型企业进行外汇交易的目的是对庞大的进口
付汇进行保值，规避由于汇率波动给企业带来的经营风险，防范市场波动带来
的不确定性及相应的风险，从而保证企业主营业务实现预期盈利。最后，针对
一汽大众的实际业务操作，分析和验证了其使用预算汇率进行汇率风险管理的
有效性。通过跟踪误差分析和企业价值相关性的分析，进一步指出和例证了一
汽大众在实践中使用预算汇率进行跟踪监控风险的积极意义。
目 录

第 1 章 绪论 .......................................................................................................1
选题意义 ..................................................................................................1
基本概念 ..................................................................................................2
研究思路 ..................................................................................................5
论文结构 ..................................................................................................5
数据选取与处理 ......................................................................................5
第 2 章 文献综述 ...............................................................................................6
国外汇率风险管理研究现状...................................................................6
国内汇率风险管理研究现状.................................................................12
第 3 章 一汽-大众汽车公司汇率交易风险管理现状....................................14
一汽-大众汽车有限公司汇率交易风险情况.......................................14
预算汇率.................................................................................................16
外汇保值交易工具操作案例之一：远期外汇交易.......