IPO上市实务之四-创业板上市方案.ppt

发行上市——企业实现跨越式发展的最佳选择第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分企业上市的意义和作用国内资本市场存在历史性机遇拟上市股份公司的设立及上市要求创业板上市—企业实现跨越式发展上市的流程和时间安排 3 16 31 44 59 70 目录2 企业上市的意义和作用第一部分企业持续发展的需要实现股东价值的需要关于上市的认识误区 41 2 34 5 建立直接融资平台提高企业自有资本比例、完善资本结构提高企业抗风险的能力增强企业的发展后劲利于建立归属清晰、权责明确的现代企业制度规范法人治理结构提高企业管理水平降低经营风险有利于引进优秀的管理、技术人才提高企业形象和品牌知名度更有效地开拓市场有利于企业进行资产并购与重组等资本运作,奠定行业地位通过价值发现功能,迅速增加股东财富同时吸引其他投资者, 分散投资风险企业上市的意义与作用中期(未来 3至5年) 远期( 5年之后) 短期(未来 1至2年) 短期(未来 1至2年) 持续稳定的融资渠道。认股权证、认沽权证等丰富的融资手段。资产证券化、杠杆融资等多种融资平台的便捷转换。 IPO 将为公司带来股本金的一次性大额增加。公开发行所获股本金是长期资本性资金。随着股本金的增加, 公司再通过银行等途径进行贷款融资的能力大大增强, 利用财务杠杆的便利程度较上市前将大大提高。利用上市公司的融资平台,通过配股、增发、可转债、可分离交易债、公司债等多种融资手段, 及时便捷高效低成本的获取公司发展所需要的资本金, 合理地调整公司的资本结构。通过上市打造直接融资平台,是企业突破发展瓶颈的有效途径企业上市的意义与作用 5 上市最大的好处就是为企业建立了长期、稳定的直接融资渠道企业根据自身需要,可以从资本市场持续不断融资,实现跨越式发展深万科 1988 年首次上市时融资额为 2800 万元,此后通过 8次再融资以及 B 股发行累计筹集资金 252 亿元,从一个名不见经传的小公司发展成为销售额过百亿和总资产 2800 多亿的房地产业巨头,其中持续稳定的资本供给作用巨大。年度类别发行量融资额 A股首发 2800 2800 配股 2066 9093 B股首发 4500 49500 配股 5139 38813 配股 8120 64076 可转债 150000 150000 可转债 199000 199000 增发 40000 419670 增发 31715 1000000 公司债 590000 590000 6 企业上市的意义与作用利用资本市场融资平台成为行业龙头——深万科的成长经历单位:万元、万股 7 企业改制上市的过程,就是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程。企业改制上市前,要分析内外部环境,评价企业优势劣势,找准定位,使企业发展战略清晰化。改制过程中,保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策,通过清产核资等一系列过程,帮助企业明晰产权关系,规范纳税行为,完善公司治理、建立现代企业制度。发行上市后,保荐人会配合公司,结合中国证监会、证券交易所及社会公众投资者的要求,对公司治理结构、管理制度实施、内部控制等进行全面持续的规范和跟踪。经过改制、辅导、发行保荐、上市后持续督导等一系列环节,公司将形成一整套完整的治理规则和管理架构,为公司规范经营、降低风险、长远发展带来不可估量的价值。通过上市建立健全现代企业制度,是夯实企业发展基础的重要过程企业上市的意义与作用?用人制度上“重内轻外”?家族企业受传统的宗法制度影响,用人制度按亲疏远近区别对待,重亲轻远。?专权不愿放权。传内不传外,职业经理人很难进入。?传承也有误区,子承父业,不管其子女能否胜任,也选择了子女承业。?现代企业文化欠缺?缺乏企业家精神的企业文化。企业成功某种程度上取决于:一种社会责任感,一种理性科学精神、一种道德观、一种人文精神、一种对职责的恪守和一种真正意义上的企业家精神。?缺乏民主决策的企业文化,一人专裁决策, 在企业成长的初期有一定的好处,企业在较大规模时,特别在现代信息时代,市场千变万化,家长或个人企业文化,已经不适应时代要求。?家族企业资本约束大,风险较大?产权结构和融资渠道单一。?连带责任风险大。中小企业、家族企业大多是融资企业,一般都是承担无限责任。企业上市的意义与作用优化公司治理结构,有效解决家族企业经营管理中存在的问题上市过程中,引进战略投资者,优化股权结构,增强资本实力;聘请职业经理人、外部董事等,引进先进的管理经验和理念,有效解决家族企业经营管理存在的问题上市过程中,引进战略投资者,优化股权结构,增强资本实力;聘请职业经理人、外部董事等,引进